Moody’s amenaza con bajar la nota a REE, Endesa e Iberdrola

Moody’s amenaza con bajar la nota a REE, Endesa e IberdrolaEl presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán (i) y el de Endesa, Borja Prado (d)

Moody’s ha amenazado con bajar la nota de las eléctricas REE, Endesa e Iberdrola, entre otras, si el Ministerio de Energía, dirigido por Álvaro Nadal, materializa en leyes las medidas sobre la retribución del sector. A juicio de la calificadora de riesgos, las implicaciones de estas medidas tendrán consecuencias negativas para las compañías.

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En un informe más general sobre las calificaciones de las empresas españolas no financieras, Moody’s señala que ese impacto será especialmente duro para Red Eléctrica de España (Baa1 estable), y para los principales operadores de plantas nucleares Endesa e Iberdrola (Baa1 positiva).

Las inquietudes del Gobierno de Mariano Rajoy, a través del Ministerio de Energía, sobre los precios de la energía, señalan en el informe, han propiciado “una posible carga regulatoria adicional” tras el “anuncio inesperado” en enero de una propuesta para recortar la retribución de las redes tanto de electricidad como de gas e incrementar los requisitos para el cierre de plantas de carbón y nucleares.

“Las inquietudes del gobierno español en torno a la asequibilidad de la energía han propiciado una posible carga regulatoria adicional, tras el anuncio inesperado en enero de una propuesta para recortar la retribución de las redes tanto de electricidad como de gas e incrementar los requisitos para el cierre de plantas de carbón y nucleares”, ha advertido la agencia, que pone el acento en el cierre de las nucleares fuera de España.

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“De convertirse en ley, estas medidas tendrán implicaciones crediticias negativas para el sector, en especial para la entidad propietaria de la red eléctrica, Red Eléctrica de España, S.A.U. (Baa1 estable), y para los principales operadores de plantas nucleares International Endesa B.V. (“Endesa”, Baa2 estable) e Iberdrola S.A. (Baa1 positiva)”, ha continuado el informe, que deja al margen a las principales gasistas, Gas Natural Fenosa y Enagás.

Frente a esta situación del sector eléctrico, el informe augura mejoras para el del petróleo y gas gracias a la recuperación de los precios y reducciones de costes.

Repsol (Baa2 estable), por ejemplo, “se beneficiará del crecimiento de sus operaciones” tanto en exploración y producción como en refinería y comercialización (downstream).

En cuanto a las telecomunicaciones, Moody’s prevé que los ingresos del sector en España crezcan un 1% este año, impulsados por aumentos en los precios a pesar de una mayor competencia. En el caso de Telefónica, esta tendencia del mercado español junto al crecimiento en Brasil le ayudará a reducir sus niveles de apalancamiento.

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En general, Moody’s subraya en su informe que “la calidad crediticia de las compañías no financieras españolas permanecerá estable en 2018” en un escenario de crecimiento económico del país, recuperación generalizada y mercados financieros favorables.

Sobre la situación en Cataluña, Moody’s subraya que su escenario central es que siga formando parte de España.

No obstante, señala que las tensiones políticas y la incertidumbre “probablemente pesarán en el sentimiento económico y el gasto del consumidor” y por tanto “limitarán la demanda, lo cual conlleva implicaciones crediticias negativas para las empresas españolas”.

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