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BCE dice que la inversión pública está en Europa en mínimos y sugiere subidas

BCE dice que la inversión pública está en Europa en mínimos y sugiere subidas

21 marzo, 2016
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Actualizado: 21 marzo, 2016 0:00
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Fráncfort (Alemania), 21 mar.- El Banco Central Europeo (BCE) considera que la inversión pública respecto al producto interior bruto (PIB) está en mínimos en Europa y sugiere a algunos países estimularla dados los bajos tipos de interés, pero seleccionado cuidadosamente los proyectos de inversión.

El BCE, en un artículo en su nuevo boletín económico publicado hoy, dice que «la inversión pública en Europa ha caído en los últimos años, lo que ha llevado a que se pida estimular la inversión pública en el actual entorno de bajos tipos de interés».

«Desde la crisis, la inversión pública ha caído en una serie de países europeos, particularmente aquellos que estuvieron presionados por los mercados», según los autores del estudio Marien Ferdinandusse, Alessandro Giovannini e Ígor Vetlov.

Los países europeos en los que más ha caído la inversión pública en relación con el PIB son: Croacia, Portugal, Grecia, España, Chipre e Irlanda, países con necesidades notables de consolidación fiscal y penalizados por el mercado.

En Bélgica, Alemania y Austria, que tenían niveles relativamente bajos de inversión pública antes de la crisis-, este indicador no ha caído ni tampoco se ha incrementado.

Por último, la inversión pública ha aumentado en algunos países del Este de la Unión Europea (UE) que se beneficiaron de los fondos de cohesión al integrarse como Letonia, Polonia, Rumanía y Bulgaria.

Si se mantienen los bajos niveles de inversión pública durante un periodo de tiempo prolongado, pueden producir un deterioro del capital público y disminuir la producción a largo plazo, advierte el BCE.

Un incremento de la inversión pública, financiado con deuda tiene efectos positivos en la demanda con poco efecto en la tasa de endeudamiento si los proyectos de inversión son seleccionados con cuidado, según los autores, que usaron modelos de simulación para sus cálculos.

Considera que estimular la inversión pública, que incluye ahora el gasto en equipamiento militar, es una forma de incrementar la demanda a corto plazo e incrementar la producción potencial.

No olvida el BCE que las posiciones fiscales de muchos países de la UE siguen siendo precarias y que el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) exigen una consolidación fiscal mayor en muchos de estos países.

Nueve países de la UE (Bulgaria, Alemania, España, Francia, Italia, Luxemburgo, Polonia, Eslovaquia y Reino Unido) han garantizado unos 43.000 millones de euros para cofinanciar proyectos del Fondo Europeo de Inversión Estratégica para movilizar inversión privada pero ninguno ha contribuido directamente al capital del fondo.

El llamado Plan Juncker, por el nombre del actual presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, es un conjunto de medidas para generar entre 2015 y 2017 inversión pública y privada en la economía real por, al menos, 315.000 millones de euros, un 2 % del PIB de la UE en 2015.

La inversión pública y privada ha caído en los años posteriores a la crisis financiera y a la crisis de endeudamiento soberano.

La inversión pública de la zona del euro se mantuvo estable en torno al 3 % del PIB durante más de una década desde mediados de los años 90 y comenzó a crecer en 2005 hasta alcanzar el 3,6 % del PIB en 2009.

En los años posteriores a la crisis, la inversión pública cayó a una tasa inferior del 3 % del PIB.

En el conjunto de la UE, la tasa de inversión de la inversión pública presenta un comportamiento parecido, según el BCE.

Asimismo la inversión del sector privado en Europa cayó durante la crisis y después de ella y todavía no se ha recuperado, a diferencia de lo que ha ocurrido en EEUU y Japón.

Los autores del estudio han utilizado simulaciones con modelos para calcular el impacto de la inversión pública en la productividad.

Cconcluyen que «el aumento de la inversión tiene un impacto positivo a corto y largo plazo en la economía nacional, pero no se financia por sí mismo, sino que da como resultado un incremento de la deuda pública frente al PIB a largo plazo».

«Un aumento de la inversión pública tendrá los efectos más fuertes a corto plazo sobre la demanda» con una política monetaria expansiva, asegura el BCE. EFE

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