La gestora de fondos de inversión y planes de pensiones Bestinver, perteneciente al Grupo Acciona, considera que un mercado «menos eufórico» es una buena noticia para el inversor de largo plazo y considera que la renta fija vuelve a ofrecer una remuneración relevante.
En la presentación de la carta trimestral del tercer trimestre, el equipo gestor de Bestinver compuesto por el director de Inversiones de Bestinver, Mark Giacopazzi; el director de Renta Variable Internacional, Tomás Pintó; el director de Renta Variable Ibérica, Ricardo Seixas; el gestor de Renta Fija, Eduardo Roque; y el director de Negocio, Rafael Amil, han destacado que las bolsas han resistido gracias a la fortaleza de la actividad económica y a los resultados empresariales.
Las perspectivas de crecimiento del PIB estadounidense superan el 2% para 2026 y 2027, frente a tasas ligeramente superiores al 1% en Europa. Las expectativas de beneficios son mucho más fuertes: el consenso espera crecimientos cercanos al 32 % en 2026 y al 15 % en 2027 para las compañías estadounidenses, y del entorno del 15 % y el 10 %, respectivamente, para las europeas, según Bestinver.
Bestinver considera que el entorno actual presenta riesgos evidentes, pero también ofrece oportunidades muy destacas para los inversores a largo plazo, por lo que la gestora cree que las decisiones de inversión se deben proteger del derrotismo mediático y del ruido geopolítico y centrarse en el impacto real sobre los negocios, sus beneficios y valoraciones.
Bestinver ha apuntado que las altas rentabilidades de los bonos a diez años en octubre muestran factores negativos como la inflación y los déficits públicos
Los responsables de la gestora consideran que pese a las subidas de los índices, la fortaleza de los resultados ha provocado una contracción de los múltiplos de valoración, de manera que creen que la rentabilidad potencial de la renta variable se ha incrementado .
Respecto a la renta fija, Bestinver ha apuntado que las altas rentabilidades de los bonos a diez años en octubre, con el de EE.UU., llegando a superar el 5,3 %, muestran factores negativos como la inflación y los déficits públicos, pero también positivos, como la resistencia de la economía y la inversión en Inteligencia Artificial (IA).
El encarecimiento de la deuda pública aumenta la presión sobre los gobiernos y supone un gran incentivo para que vuelvan a la senda de la disciplina fiscaL, de manera que creen que si los gobiernos responden reduciendo déficits y estabilizando el endeudamiento, el ajuste actual puede terminar siendo constructivo para la economía y los mercados.
En este sentido, han destacado que la renta fija «vuelve a pagar por esperar», y los tipos actuales permiten lograr una remuneración «atractiva» a corto y medio plazo. al tiempo que han considerado que los tipos altos «no son necesariamente malos para la bolsa».
La gestora ha salido de Expedia
En este sentido, han explicado que si el encarecimiento del dinero responde, al menos en parte, a una economía más fuerte y las compañías continúan aumentando ventas y beneficios, el crecimiento de los fundamentales puede compensar una contracción de los múltiplos.
En relación a si se mantienen los tipos de interés elevados durante más tiempo, la gestora ha avanzado que se podrá producir una reorganización competitiva en muchos sectores, de la que las compañías con balances sólidos saldrán reforzadas.
Por otro lado, en cuanto a sus principales fondos, Bestinver Internacional acumula una rentabilidad en el año del 14,7 %; y Bestinfond, del 13,1 %; y respecto a los últimos movimientos realizados en sus carteras, han anunciado en su cartera ibérica la entrada de Digi, y el incremento en Meliá.
En cuanto a la internacional, la gestora ha salido de Expedia, ha incrementad en DSV, Amrize, Barratt Redrow y Persimmon, BMW, META, Barclays, TSMC; y ha reducido exposición en Brenntag; LLoyds, Rolls-Royce, Airbus, y Pandora.
