Bestinver incorpora a Almirall y Jerónimo Martins a su cartera

La gestora de inversión Bestinver la gestora ha incorporado a su cartera a la compañía portuguesa Jerónimo Martins y a Almirall. A su vez, Bestinver espera que la normalización de las valoraciones en el mercado ibérico continúe, impulsada por el crecimiento económico y la fortaleza de los beneficios empresariales de la región.

Por otro lado, En el caso de Almirall, su principal apuesta a medio plazo es el lanzamiento del fármaco biológico Ebglyss para el tratamiento de la dermatitis atópica, una enfermedad inflamatoria de la piel que afecta a cerca del 4% de la población en Europa. Los estudios clínicos han demostrado la eficacia, tolerabilidad y conveniencia del producto, con ventas proyectadas superiores a los 450 millones de euros en los próximos años. Lanzado a principios de año en Alemania, los indicios preliminares de su acogida son prometedores, y se espera su despliegue en otros mercados europeos en los próximos trimestres.

Bestinver cuenta con una posición de caja neta superior a 1.100 millones

Bestinver considera que el lanzamiento de Ebglyss es «transformador» para Almirall. La gestora cree que los resultados financieros y la generación de caja de los próximos cinco años serán significativamente mejores que en los últimos tiempos, anticipando que Almirall podría «duplicar sus ventas y beneficio operativo» en los próximos años.

En cuanto a Jerónimo Martins, Bestinver la considera «una gran oportunidad de inversión». La compañía cuenta con una posición de caja neta superior a 1.100 millones de euros, equivalente al 9% de su capitalización bursátil, proporcionando una elevada seguridad financiera para los próximos meses.

La valoración de Jerónimo Martins ha permitido a Bestinver invertir a menos de 13 veces los beneficios esperados para 2025, un año representativo debido a las inversiones en márgenes que se están realizando actualmente. Este múltiplo no ajusta la caja neta de la compañía ni las pérdidas en Colombia, un mercado con alto potencial de crecimiento donde se sigue reinvirtiendo para alcanzar la escala necesaria. Bestinver destaca que hace tiempo no veía una valoración tan atractiva en Jerónimo Martins, en un momento en que su posición competitiva es más fuerte que nunca.

Principales Posiciones en la Cartera

Entre las principales posiciones de la cartera se encuentran Banco Santander (7,53%), Inditex (5,65%), y Caixabank (5,62%). Indra representa un 5,54% de la cartera y Repsol un 5,53%.

Por otro lado, Bestinver Internacional cotiza con un descuento del 50% frente a los principales índices globales. Las empresas en esta cartera tienen perfiles de mayor crecimiento, rentabilidad y solvencia que la media, con valoraciones más atractivas. «Según nuestras estimaciones, el crecimiento de los beneficios proyectado para nuestras empresas es significativamente superior al que prevé el consenso de analistas para los índices en los próximos años».

Destacan la evolución y potencial de Philips, mientras que en reducciones se incluyen Rolls Royce, Pandora y Holcim, así como la desinversión en Informa tras su buen desempeño. Entre las adquisiciones, Bestinver ha incrementado su peso en Shell y BP, y sigue construyendo posición en Expedia y Elevance Health, entre otras.

Por último, el primer semestre de 2024 ha sido «muy positivo» para los principales fondos de Bestinver. Bestinver Internacional, Bestinfond y Bestinver Norteamérica han acumulado rentabilidades del 11,1%, 9,8% y 17,4%, respectivamente, sumándose a las ganancias de más del 25% obtenidas en 2023.