BlackRock ha presentado el iShares AT1 Bond Active UCITS ETF (BAT1), un fondo cotizado de gestión activa que facilita el acceso al mercado de bonos Additional Tier 1 (AT1). El nuevo ETF está orientado a inversores que buscan fuentes alternativas de rentas y una mayor diversificación en sus carteras, combinando la gestión activa de BlackRock con la plataforma global de iShares.
Los bonos AT1 se entienden como instrumentos de deuda emitidos por entidades financieras para cumplir con los requisitos regulatorios de capital. Ofrecen un perfil de rentabilidad potencial elevado, similar al del crédito de alto rendimiento, y se caracterizan por una correlación históricamente reducida con otros segmentos de la renta fija. Dentro de la estructura de capital bancaria, estos bonos se sitúan por detrás de la deuda sénior y de la deuda Tier 2, y están diseñados para absorber pérdidas en situaciones de tensión financiera, lo que les otorga un perfil de riesgo-retorno específico y un valor añadido en términos de diversificación.
El fondo permite a los inversores exponerse a un segmento del mercado que suele quedar fuera de los principales índices de referencia, aportando acceso a una clase de activo especializada dentro del universo de renta fija.
Desde su aparición en 2013, el mercado de bonos AT1 ha crecido de forma notable y supera actualmente los 300.000 millones de dólares en emisiones vivas, impulsado por un flujo constante de nuevas colocaciones por parte de los grandes bancos europeos.
Según José Aguilar, gestor principal de carteras y responsable para EMEA de las estrategias europeas de high yield y crédito long/short de BlackRock, los AT1 se han consolidado como un componente relevante del mercado europeo de renta fija, al combinar un atractivo potencial de ingresos con claras ventajas de diversificación para las carteras.
