Cepsa aumenta su EBITDA en el primer trimestre hasta los 583 millones de euros

Maarten Wetselaar, CEO de Cepsa:

“Cepsa ha alcanzado nuevos hitos clave en su proceso de transformación, respaldada por unos sólidos resultados financieros a pesar del impacto continuado del impuesto extraordinario sobre las empresas energéticas, mal diseñado en España. Empezamos el año con el inicio de la construcción de nuestra planta de biocombustibles de segunda generación con Bio-Oils, un nuevo y emocionante capítulo para la empresa y para las soluciones de descarbonización para nuestros clientes. Nos complace trabajar con un número cada vez mayor de líderes del sector para impulsar nuestra estrategia Positive Motion, que ha recibido un fuerte respaldo de la comunidad inversora este mes con nuestra mayor emisión de bonos hasta la fecha, de 750 millones de euros.

Otro paso importante en nuestro camino a convertirnos en un referente en la transición energética ha sido el acuerdo para vender nuestros activos de Exploración y Producción en Colombia. El siguiente gran paso en la ejecución de nuestra estrategia será la decisión final de inversión sobre nuestro proyecto de hidrógeno verde en el sur de España, en cuanto estén preparados el marco normativo y los incentivos necesarios para impulsar esta nueva energía, crucial para crear una economía verde líder en España y Europa”.

Entorno de mercado

Los precios del crudo se mantuvieron razonablemente estables en 83,2 $/bbl (81,3 $/bbl en el primer trimestre de 2023), afectados por una combinación de factores, como los recortes de producción de la OPEP+, la incertidumbre sobre la economía china y las tensionesgeopolíticas en Ucrania y Oriente Medio, que añadieron percepción de riesgo en el mercado.

La producción de refino aumentó durante el trimestre hasta 5,6 Mt (4,7 Mt en el primer trimestre de 2023), manteniéndose el margen medio de refino de Cepsa en el primer trimestre de 2024 en niveles sólidos (10,7 $/bbl frente a 10,9 $/bbl en el primer trimestre de 2023) impulsado por la situación en el Mar Rojo, que tensó los mercados mundiales de petróleo reduciendo el suministro tanto de crudo como de productos procedentes de Asia y Oriente Medio. Esta falta de producto empujó las subidas de los destilados, apoyando los márgenes de refino. Además de estos efectos, el retraso en la ampliación de la capacidad de refino y el contexto geopolítico agravaron la ya tensa situación de los mercados petroleros en Europa, lo cual también contribuyó a mantener los márgenes de refino en
rangos sólidos durante el trimestre.

El precio del gas natural TTF bajó significativamente en el periodo hasta 27,4 €/MWh (54,1 €/MWh en el primer trimestre de 2023). Esta importante corrección de los precios del gas natural se debió a los elevados niveles de almacenamiento en Europa y a las buenas entradas de GNL, junto con unas temperaturas más suaves en febrero y marzo que moderaron la demanda hacia finales del trimestre.

Los precios del pool eléctrico español siguieron bajando en comparación con el primer trimestre de 2023 hasta una media de 44,9 €/MWh, en gran parte gracias a la elevada generación de energía renovable impulsada por las condiciones meteorológicas y a la reducción de los precios del gas natural en toda Europa.

Desglose de resultados del primer trimestre de 2024

Las tres principales divisiones de negocio de Cepsa (Energía, Química y Exploración y Producción) tuvieron una evolución positiva durante el primer trimestre. El clean CCS EBITDA en el periodo se situó en 583 millones de euros, frente a los 556 millones de euros del mismo periodo del año anterior, debido principalmente a los sólidos resultados del segmento de Energía, gracias a los fuertes márgenes de refino y al aumento de la producción. El EBITDA del Grupo en el periodo también fue un 5 % superior al del mismo periodo del año anterior, incluso sin la contribución de los activos de Abu Dabi. El flujo de caja de las operaciones en el periodo se situó en 318 millones de euros, incluido el impacto de un pago de 122 millones de euros por el primer tramo del impuesto extraordinario aplicado a las empresas energéticas españolas, y compara positivamente con respecto a la generación de caja de 274 millones de euros en el mismo periodo del año anterior.

Por división:

Energía. (Energy Parks, Commercial & Clean Energies y Mobility & New Commerce). El EBITDA de la actividad de Energía se situó en 477 millones de euros durante el periodo (211 millones en el primer trimestre de 2023), impulsado principalmente por unos sólidos márgenes de refino de 10,7 $/bbl y una mayor producción, que se situó en 5,6 Mt (4,7 Mt en el primer trimestre de 2023). El ratio de utilización del refino fue superior, en un 99 % (frente al 84 % del primer trimestre de 2023), lo que contribuyó significativamente a estos sólidos resultados. Las ventas comerciales se mantuvieron en línea con el mismo periodo del año anterior, alcanzando 4,0 Mt en el primer trimestre de 2024, frente a 4,1 Mt en el primer trimestre de 2023.

Química. El CCS EBITDA de la división Química aumentó a 70 millones de euros en el primer trimestre de 2024 (64 millones en el primer trimestre de 2023), gracias a la fuerte recuperación de los volúmenes en Europa, el mayor rendimiento de la acetona, el buen comportamiento del LAB gracias a unos precios de la energía más moderados y unos gastos fijos más bajos. Durante el primer trimestre del año, las ventas de productos químicos alcanzaron las 613 kton, lo que supone un notable aumento respecto a las 537 kton del primer trimestre de 2023.

Exploración y Producción. El CCS EBITDA de Exploración y Producción de Cepsa en el primer trimestre de 2024 fue de 73 millones de euros (310 millones de euros en el primer trimestre de 2023, que incluía la contribución de Abu Dabi hasta el 15 de marzo), lo que incluye la mejora de la producción de Working Interest debido a la reincorporación de la
producción de RKF a principios de año y al buen comportamiento del yacimiento de Ourhourd. Unos precios del crudo bastante estables y en niveles saludables también impulsaron los resultados de Exploración y Producción.