Desde que Estados Unidos abandonó el patrón oro en 1971, comenzó la era de los mercados de divisas flotantes, donde el valor de las monedas se determina por la oferta y la demanda. Así surgió el Forex. Su función principal es el intercambio de divisas para el comercio internacional, la inversión, la cobertura de riesgos y la especulación sobre las variaciones de los tipos de cambio.
No solo pueden participar en estas operaciones los bancos centrales y comerciales, los fondos de inversión y las empresas financieras, sino también los traders particulares, que realizan sus operaciones a través de corredores de Forex.
Para qué sirven los brókers de Forex
Los principales participantes del Forex son los bancos centrales y grandes bancos comerciales, que generan aproximadamente el 70–80 % del volumen total de operaciones. En segundo lugar, por volumen de negociación, se sitúan los inversores institucionales y las empresas internacionales, cuya participación representa entre el 15 y el 20 % del mercado. Solo entre un 3 y un 5 % corresponde a los traders particulares.
El volumen mínimo de una operación en el mercado interbancario se mide en millones de dólares, por lo que incluso con un capital considerable, un trader particular no alcanza los requisitos mínimos de liquidez. La única forma de acceder al mercado es a través de los servicios de intermediación de empresas especializadas: los corredores de Forex, que disponen de toda la infraestructura necesaria.
Cómo funciona un bróker de Forex
Un bróker de Forex es una empresa constituida como persona jurídica, con licencia local o en un paraíso fiscal, como la otorgada por la CySEC. El funcionamiento del bróker se basa en un modelo de intermediación: recibe la orden del trader, comprueba que cumpla los requisitos de margen y la ejecuta en su sistema o la envía al mercado externo. El esquema de funcionamiento se resume aproximadamente así:
- El bróker se conecta a proveedores de liquidez: bancos, fondos de cobertura y sistemas ECN.
- El trader se registra en la web del corredor, completa la verificación de identidad y deposita fondos en su cuenta.
- A través de la plataforma del cliente, el trader envía una orden de compra o venta de un par de divisas.
- En el servidor del bróker, la orden se verifica: se comprueba que haya suficiente saldo y margen y que la orden cumpla las condiciones de trading.
- A continuación, el corredor ejecuta la operación dentro de su sistema o la transmite (total o parcialmente) a los proveedores externos de liquidez.
- El banco o el propio bróker (si actúa como contraparte) ejecuta la orden al precio del mercado interbancario.
- El corredor refleja el resultado de la operación: el cliente ve reflejadas las ganancias o pérdidas, que se distribuyen proporcionalmente según las participaciones de cada cliente.
- El trader puede retirar los fondos a su cuenta bancaria o continuar operando.
Cabe destacar que el corredor puede cerrar automáticamente una operación perdedora del trader para evitar un saldo negativo. Normalmente, los brókers de Forex recurren a esta medida cuando el trader opera con apalancamiento y sus pérdidas alcanzan el nivel de margen.
De qué viven los corredores de Forex
Los servicios de los brókers de Forex no son gratuitos. La empresa intermediaria obtiene ingresos por la diferencia entre el precio de compra y venta, por una comisión fija o, según el modelo, por la ejecución interna de las operaciones. Si el bróker actúa como contraparte, puede beneficiarse de las pérdidas del trader, aunque la mayor parte de sus ingresos sigue proviniendo del spread. Los ingresos adicionales provienen de los swaps —comisión por mantener una posición abierta de un día para otro—, de señales de trading de pago y de cursos formativos dirigidos a traders principiantes.
Cómo saber si un bróker ejecuta las operaciones en el mercado o no
Como se ha mencionado antes, los brókers pueden no enviar las órdenes de sus clientes al mercado interbancario. Aunque la mayoría cuenta con licencias y opera de manera honesta, no generan el mismo nivel de confianza que las empresas que operan directamente en el mercado interbancario. La razón es bastante clara. Cuando el bróker actúa como contraparte, existe un conflicto de intereses directo: el corredor gana cuando el trader pierde.
Además, en algunos de estos corredores se observa un ensanchamiento artificial del spread, retrasos en la ejecución de órdenes y limitaciones en operaciones grandes y rentables. Por ello, antes de registrarse con un corredor de Forex, conviene verificar bajo qué modelo de funcionamiento opera.
Dealing Desk o Market Maker
Los brókers de este tipo actúan como contraparte del trader y, por lo general, no envían las operaciones al mercado interbancario. La empresa establece el precio para el cliente de manera independiente, obtiene ingresos a través del spread y puede mantener las posiciones dentro de su sistema, cubriendo parcialmente las órdenes grandes. El slippage prácticamente no se produce.
Electronic Communication Network (ECN)
El bróker conecta al trader directamente con bancos y proveedores de liquidez a través de una plataforma ECN. Los traders reciben cotizaciones reales, y la ejecución se realiza al mejor precio disponible entre los proveedores. Incluso una orden pequeña (0,01–0,1 lotes) puede ejecutarse siempre que haya liquidez en la red. En ausencia de liquidez, puede producirse una ejecución parcial o slippage.
Straight Through Processing (STP)
El bróker también envía las órdenes del trader a los proveedores de liquidez; las operaciones se ejecutan en el mercado interbancario, aunque normalmente se agrupan en un pool para alcanzar el volumen mínimo requerido. También pueden producirse desviaciones de precio, que dependen de la liquidez del pool y de la rapidez del agregado.
¿Qué modelo es mejor?
Los brókers ECN y STP, que envían las operaciones al mercado interbancario, suelen ser más fiables y transparentes. Un Market Maker también puede ser confiable, pero para formarse una opinión objetiva es necesario analizar todos los aspectos, desde la licencia y la reputación hasta las condiciones de trading.
