El gestor y transportista del sistema gasista Enagás ha subido este martes en bolsa cerca del 2,5 %, tras presentar sus resultados de los nueve primeros meses del año, en los que ganó 204,1 millones de euros, un 22 % menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, pero por encima del consenso de analistas.
Al cierre de las negociaciones, los títulos del gestor y transportista del sistema gasista han sido los terceros que más han subido del IBEX 35, un 2,43 %, hasta los 17,25 euros. En el año alcanza una revalorización cercana al 36 %.
Según ha comunicado la empresa este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el ebitda o beneficio operativo alcanzó los 491,5 millones, un 2,9 % inferior a los 505,9 millones registrados durante los nueve primeros meses de 2025.
Estos resultados, según explica Enagás, reflejan el impacto del marco regulatorio 2021-2026 sobre los ingresos regulados de la compañía (-45,1 millones de euros).
Este impacto, añade, fue parcialmente compensado por la contribución de otros ingresos como la entrada en operación del buque Alisios LNG (5,4 millones de euros ) y el efecto de la consolidación de la compañía de fibra óptica Axent (5,9 millones).
Si se observa el beneficio recurrente después de impuestos, donde no se contempla el efecto positivo de la venta del 40 % de Enagás Renovable, este alcanzó los 195,8 millones.
Enagás avanza hacia su objetivo anual de obtener un beneficio recurrente de 235 millones
De esta manera, Enagás avanza hacia su objetivo anual de obtener un beneficio recurrente de 235 millones de euros y un ebitda previsto de 620 millones de euros.
Por su parte, los ingresos ascendieron a 711,2 millones, lo que supone un incremento del 2 % respecto al mismo periodo de 2025.
Las sociedades participadas aportaron 145,8 millones de euros al ebitda, un 23,9 % más que los 117,7 millones de euros registrados en el mismo periodo de 2025, principalmente por la ampliación de la capacidad del gasoducto Trans Adriatic Pipeline (TAP) y por la adquisición del 31,5 % del operador francés Teréga, completada el 30 de julio.
Los gastos operativos recurrentes ―sin tener en cuenta los gastos asociados a nuevos negocios― se situaron en 213,4 millones de euros, un 0,4 % menos con respecto a los de los nueve primeros meses de 2025 gracias al plan de eficiencia de la compañía.
Enagás espera que estos gastos a final de año estén en línea con lo previsto (+1,5 %).
El coste financiero de la deuda bruta mejoró del 2,2 % a 30 de septiembre de 2025 al 2,1 % a 30 de septiembre de 2026.
La compañía tiene más del 80 % de su deuda a tipo fijo, con una vida media de 3,9 años.
Demanda de gas natural
La demanda total de gas natural alcanzó en España los 242 TWh en los primeros nueve meses de 2026, un 2,6 % más que en el mismo periodo del año anterior.
Un crecimiento que se debió fundamentalmente al aumento del 19 % de la demanda de gas natural para generación eléctrica, lo que, según explica Enagás, vuelve a poner de manifiesto el papel de los ciclos combinados como respaldo para la seguridad del suministro eléctrico.
Entre los hitos de este periodo, Enagás finalizó con éxito el sellado definitivo de los 13 pozos de almacenamiento Castor con la colocación de tres tapones en cada uno de ellos, en cumplimiento del mandato del Ministerio para la Transición tras el acuerdo adoptado en Consejo de Ministros de 31 de octubre de 2019.
Por otra parte, la empresa apunta que cuenta con un balance sólido, compatible con su prioridad de ofrecer una retribución atractiva y sostenible a los accionistas, y con mantener la política de dividendo de 1 euro por acción.
La opinión de los analistas
Según la analista de Bankinter Aranzazu Bueno, la subida de Enagás se debe principalmente a que su equipo gestor ha mantenido las guías del año, excluyendo el impacto de la rotación de activos.
Bueno ha destacado que la contribución al ebitda de la actividad regulada de transporte de gas (77% total) se reduce un 8 % ya que la base de activos regulados (RAB) es menor al no ser necesarias nuevas inversiones en la red.
Bankinter destaca que el grupo volverá a crecer en resultados en 2027 gracias a la mejora en el Retorno Financiero y a los nuevos incentivos para el siguiente periodo regulatorio 2027-2032, y a una menor incertidumbre y riesgo de su inversión en Perú.
La analista de Bankinter destaca la «atractiva» rentabilidad por dividendo, con el 6 % a los precios actuales.
Para el analista de Renta 4 Ángel Pérez Llamazares los resultados de Enagás han superado las previsiones y se mantienen sin cambios los objetivos para este año.
Renta 4 reitera «sobreponderar» el valor y sitúa el precio objetivo de la acción en 20,30 euros.
