El fabricante de trenes Talgo ha subido este jueves un 5,36% en bolsa después de que ayer, con el mercado ya cerrado, el grupo industrial vasco Sidenor le comunicara su intención de entrar en su capital, ya sea comprando una parte o, incluso, haciéndose con la totalidad de la compañía. Sin embargo, pese a esa subida, la acción cotiza a 3,84 euros, lo que supone 1,16 euros, algo más del 23% de pérdida para los accionistas por el veto del Gobierno a la opa de la empresa húngara Ganz Mavag.
En lo que va de año, la compañía pierde en bolsa más de un 17%, aunque debe salido adelante la operación húngara, vetada por el Gobierno por motivos de ‘seguridad nacional’ la acción estaría en terreno positivo. De hecho, la cotización actual de 3,88 euros indica que el mercado no apuesta en ningún caso porque la oferta de Sidenor, que puede contar con el apoyo del Gobierno autónomo vasco -en manos del PNV y el propio PSOE- y del Ejecutivo español de PSOE-Sumar nunca se acercará a esos cinco euros que pactó Magyar Vagon con los principales accionistas y acreedores y el consejo de administración. Los que saldrían perdiendo con la oferta de Sidenor serían los accionistas de Talgo tras la intervención gubernamental.
Carta de interés de Sidenor sobre Talgo
Este miércoles, al cierre de mercado, Talgo comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que había recibido una carta de manifestación de interés por parte de Sidenor, en la que dice considerar la adquisición total o parcial del capital social del fabricante de trenes.
La información, anticipada por el mercado, de manera que los títulos de Talgo cerraron ayer, antes de confirmarse la noticia de Sidenor, con una subida del 4,9 %, situándose el precio de la acción en 3,64 euros, y acumulando un avance del 9,6 % en dos sesiones.
En los últimos días se había difundido que el dueño de Sidenor e impulsor del fondo de inversión Mirai, José Antonio Jainaga, junto con el Gobierno vasco, estarían dispuestos a aportar fondos para comprar el 30 % de Talgo al fondo estadounidense Trilantic, a lo que se unía también el supuesto interés del Gobierno de Polonia por el fabricante de trenes español.
El Gobierno español rechazó la opa presentada por el grupo húngaro Ganz Mavag
En agosto, el Gobierno español rechazó la opa presentada por el grupo húngaro Ganz Mavag (Magyar Vagon) sobre Talgo alegando riesgos «insalvables» para la protección de los intereses estratégicos y de la seguridad nacional de España.
Los analistas de Renta4 han calificado la noticia de «muy positiva», ya que puede poner punto final a la salida de Trilantic del capital de Talgo, eliminando el riesgo de un posible exceso de papel en el mercado.
Asimismo, consideran que la operación pasa por una «adquisición parcial» en la que el grupo Sidenor tomará una participación inferior al 30 %, dejando el resto de la participación de Trilantic para su venta al gobierno vasco o la Sociedad Española de Participaciones Industriales (SEPI), con el objetivo de evitar el lanzamiento de una opa.
Renta4 considera que uno de los puntos cruciales para que operación salga adelante será el precio que ofrezcan a Trilantic por la participación.
En este sentido, destacan que, según aparece en prensa, el precio podría estar por encima de los 4 euros por acción, pero sin llegar a los 5 euros ofrecidos por Magyar, circunstancia que podría dificultar la operación.
Desde Renta4 sobreponderan el valor, y sitúan el precio objetivo de la acción en 5 euros, a la vez que creen que la CNMV dará el visto bueno a la operación si no se supera el umbral del 30 %.
