BBVA cae el 3,84% en el IBEX 35 y Sabadell sube el 3,56% en su ajuste al canje de acciones para la fusión

Las acciones del Banco Sabadell ha subido el 3,56 % (tercera mayor subida del IBEX) después de que cada uno de sus títulos ganara 0,064 euros y terminara el día en 1,86 euros, mientras que las de BBVA caen el 3,84% después de conocerse, en la víspera, los detalles de la propuesta de fusión presentados por la entidad que preside Carlos Torres.

Al término de la negociación bursátil, cada título del BBVA se negociaba a 9,784 euros, con una pérdida de 0,391 euros, equivalentes a ese 3,84 %.

En el acumulado del año, la entidad financiera se revaloriza casi un 23,31 %.

Por su parte, el Banco Sabadell ha ganado el 3,56 % (tercera mayor subida del IBEX) después de que cada uno de sus títulos ganara 0,064 euros y terminara el día en 1,86 euros. En el año lidera las subidas del IBEX con una ganancia acumulada del 70,64 %.

Ayer, con la bolsa cerrada por festivo, el BBVA comunicó los detalles sobre la oferta para hacerse con el 100 % del Sabadell.

La entidad ofrece un canje de acciones con una prima del 30 % sobre la cotización de Sabadell al cierre del lunes, antes de conocerse la citada oferta.

El BBVA no ofrece dinero en efectivo, sino un canje de acciones

La fórmula que propone el BBVA para llevar a cabo la compra pasa por la entrega de uno de sus títulos por 4,83 del Sabadell, sin dinero de por medio, según desveló a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La citada oferta supone valorar la entidad financiera en cerca de 12.000 millones de euros.

Los analistas de Renta4 explican que el precio ofrecido por BBVA para hacerse con Sabadell «parece lo suficientemente atractivo como para que la operación pueda tener más probabilidades de salir adelante frente a la de 2020».

Sin embargo, consideran que, entre otros aspectos, el reparto de poder será una cuestión relevante a la hora de llegar a un acuerdo, además de que el pago de la operación se realiza únicamente en acciones y eso podría «no gustar a Sabadell». «Dos cuestiones que podrían frenar que la oferta llegue a buen puerto», dicen.

Ven positivo el hecho de realizar mediante ampliación de capital el pago, que consigue reducir el impacto negativo en términos de consumo de capital, aunque atendiendo a que la operación supondría para BBVA emitir cerca de un 20 % más de acciones, la cotización debería seguir penalizada en el corto plazo.

Asimismo, la cotización de Sabadell debería converger hacia el precio de la oferta, un 17 % superior al cierre del martes, añaden.

Por último, creen que no hay posibilidad de que haya una mejora de la oferta por parte de BBVA si Sabadell rechaza la propuesta, pero si BBVA «estuviese dispuesto a pagar parte de la operación en efectivo, podría ser un movimiento que allane el camino para cerrar la fusión», concluyen.