Los gestores de fondos tienen claro cuáles serán los índices con mejor desempeño en 2025, y el 40% de ellos apuesta por el Euro Stoxx 50 y el Nasdaq 100, según la última encuesta de Bank of America. En concreto, un 22% considera que el Euro Stoxx 50 será el más rentable, mientras que otro 18% se inclina por el Nasdaq 100. Un porcentaje idéntico ve mayor potencial en el Hang Seng, seguido por un 17% que elige el Russell 2000 y un 11% que prefiere el Nikkei 225.
En cuanto a clases de activos, el 34% de los gestores se decanta por las acciones globales, lo que supone un incremento de 13 puntos respecto a la encuesta de enero. El oro se posiciona como la segunda opción más atractiva, con un 18% de los gestores considerándolo el activo con mejor desempeño, seguido de las acciones estadounidenses, que obtienen el mismo porcentaje de preferencia. No obstante, en un escenario de guerra comercial total, el 58% trasladaría sus inversiones al oro como refugio, un 15% apostaría por el dólar estadounidense y un 9% por la deuda a 30 años de EE.UU., mientras que solo un 2% seguiría confiando en las acciones.
El 89% de las gestoras de fondos cree que las acciones están sobrevaloradas
A pesar de estas perspectivas, la preocupación sobre la valoración de los mercados sigue en aumento, y el 89% de los gestores de fondos cree que las acciones están sobrevaloradas, alcanzando el nivel más alto desde 2001. Entre los riesgos más relevantes, un 39% teme que una guerra comercial desate una recesión global, un 31% considera que la inflación obligará a la Reserva Federal a mantener o subir tipos, y un 13% alerta sobre una posible burbuja en el sector de la inteligencia artificial.
Sin embargo, también hay factores que podrían impulsar los mercados al alza. Un 35% de los gestores ve en un crecimiento acelerado de China la clave para un año positivo, un 19% confía en las ganancias de productividad generadas por la inteligencia artificial y un 14% considera que los recortes de tipos de la Fed podrían ser el principal catalizador del mercado. En el lado contrario, los riesgos bajistas más destacados incluyen el impacto de una guerra comercial, señalado por un 42%, un aumento desordenado en los rendimientos de los bonos, que preocupa a un 32%, y nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, un riesgo señalado por un 22% de los encuestados.
Con este panorama, 2025 se presenta como un año de grandes desafíos y oportunidades, en el que los inversores deberán equilibrar la búsqueda de rentabilidad con la gestión de riesgos en un entorno global cada vez más incierto.
