De cara a 2025, Kutxabank Investment cree que la victoria de Trump y la inestabilidad política en Alemania y Francia «abren el abanico» sobre la evolución de la economía a ambos lados del Atlántico, que dependerá, en su opinión, de los plazos y la intensidad de las medidas que adopte el futuro presidente de EE.UU.
En su Estrategia de Mercados para 2025, la entidad destaca que «las políticas de comercio e inmigración de EE.UU. vuelven a estar en el centro del cuadro macro global».
«La duda está ahora en qué beligerancia empleará (Trump) en estos frentes y con qué rapidez tomará acciones», subraya Kutxabank Investment.
Infraestructuras y energía siguen siendo los sectores favoritos de Kutxabank Investment, seguidos por las utilities, principalmente integradas, y el sector de alimentación, pivotando en cervezas, seguidas de tecnología, telecoms y lujo. Hemos bajado seguros a una posición neutral por valoración, manteniendo banca en neutral, junto con farma y turismo, mientras mejoramos de negativo a neutral el sector real estate. Bajamos a negativos industriales por valoración, pero centrados en transición energética, m nteniendo en negativo autos y retail por sus numerosos retos.
Cambios en la cartera modelo de Kutxabank Investment
De su cartera modelo salen Repsol, Richemont, Inditex, Aena, Schneider y Novo Nordisk. Entran Shell, Hermes, Puig, Ferrovial, Atlas Copco y Heineken.
Respecto a la política monetaria, la gestora vasca espera dos bajadas por parte de la FED hasta situar el tipo de referencia en el 3,75%-4,00%, mientras para el BCE esperamos seis bajadas, una más de lo que apunta el mercado, dejando el tipo de depósito en el 1,5%.
