El mercado de fondos de deuda privada domiciliados en el Gran Ducado de Luxemburgo mantuvo un sólido ritmo de expansión durante el pasado ejercicio, consolidando su posición como el principal centro europeo de estructuración para el crédito alternativo. Según los datos recogidos en el informe Private Debt Fund Survey 2026, elaborado de forma conjunta por la firma de servicios profesionales KPMG Luxemburgo y la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo, los activos bajo gestión del sector registraron un incremento interanual del 23% entre diciembre de 2024 y diciembre de 2025.
El estudio analiza la operativa de 12 entidades depositarias activas en la plaza luxemburguesa, que en conjunto administran y custodian más de 1.900 fondos y subfondos con exposición a estrategias de deuda privada. Aunque la muestra recoge una fracción representativa del total del mercado local, los autores subrayan que ofrece una radiografía precisa sobre la madurez institucional y la trayectoria ascendente de esta clase de activos.
Resiliencia ante el riesgo de impago y auge de la originación directa
Las conclusiones del informe ponen de manifiesto el sostenido apetito de los inversores institucionales por el crédito privado, un flujo de capital que no se ha visto frenado a pesar del creciente escrutinio regulatorio y de mercado en torno a las tasas de morosidad, la transparencia en las metodologías de valoración y la gestión de la liquidez en entornos de tipos restrictivos.
Asimismo, el estudio identifica un cambio estructural en los modelos operativos de inversión: una proporción cada vez mayor de los vehículos domiciliados en Luxemburgo apuesta por la originación directa de préstamos, desplazando progresivamente la mera adquisición de deuda en el mercado secundario y reforzando el papel de los fondos alternativos como proveedores esenciales de financiación corporativa frente a la banca tradicional.