Barclays: ‘La renta variable europea es mucho más barata que la estadounidense’

Barclays considera que la renta variable europea está barata en comparación con la estadounidense, con sectores como el bancario atractivos por su mejora en el negocio una vez superada la crisis financiera y apoyados en la subida de tipos de interés.

«Los bancos tienen un negocio rentable, ahora están otra vez en el juego, cuentan con un balance saneado, rentabilidad,…», ha señalado Emmanuel Cau, responsable de Estrategia de Renta Variable Europea, en un encuentro con periodistas.

Cau ha admitido que es cierto que existe un riesgo regulatorio por los gravámenes que se han aprobado sobre ciertos sectores, como la banca o la energía, pero ha estimado que aunque esos impuestos detraen una parte de los beneficios y se nota en el mercado, el negocio ha mejorado tras la crisis financiera.

Se espera que la economía de Europa se ralentice pero sin llegar al colapso

Esta percepción la observa en un contexto macroeconómico donde la entidad ve que Europa se ralentiza, pero no prevé un colapso, con una diferencia entre los países de la periferia, de donde esta vez no proviene la debilidad.

Cau ha señalado que durante mucho tiempo Italia o España han sido los débiles, con una posición fiscal más complicada, con una elevada deuda, pero ahora los «spreads» (la conocida como prima de riesgo que mide la diferencia con el bono alemán a diez años considerado el más seguro) no se están moviendo.

Por su parte, Mariano Cena, economista europeo sénior de Barclays Research en Londres, ha explicado que el escenario que maneja la entidad respecto a los próximos movimientos de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) es que se produzcan bajadas consecutivas en los tipos de interés a partir del verano de 2024; mientras que en el caso de la Reserva Federal esperan una bajada en diciembre de este año.

«La visión de Barclays, es que la Fed se va a tomar un poco más de tiempo hasta que exista una certeza de que el mercado laboral se enfría», ha apuntado Cena.

Barclays espera bajadas en los tipos de interés de Europa

Sobre los tipos en la zona del euro, esperan bajadas consecutivas de 25 puntos en la facilidad de depósito a partir del verano de 2024 hasta alcanzar un nivel del 2,25 % en la facilidad de depósito ya en el 2025.

En términos de divisas, Themos Fiotakis, responsable global de Divisas y Estrategia Macro de Mercados emergentes del Barclays, ha señalado que el dólar, que partía de un lugar caro, está empezando a abaratarse conforme la economía se ralentiza y la inflación empieza a bajar.

En este sentido, ha señalado que la probabilidad de que la Reserva Federal pueda bajar los tipos de interés es uno de los catalizadores de esta situación.