BBVA Asset Management & Global Wealth, la unidad global de BBVA que agrupa las gestoras de fondos de inversión y de pensiones del grupo, estima un año 2026 positivo para los mercados con revalorizaciones en torno al 10 % en todos los índices amparados en el crecimiento económico de las empresas.
En la presentación de las perspectivas de mercados para el próximo año, el director de Estrategia Global de BBVA AM&GW, Joaquín García Huerga, se dan las condiciones para un próximo año positivo en las bolsas con alzas previstas sobre el 10 %, salvo en China, que sería del 5 % debido a un menor crecimiento de los beneficios empresariales.
García Huerga que ha apostado por una estrategia de cartera diversificada por clases de activos y geografía, y que se atengan a sus perfiles de riesgo, ha resaltado que no es justo tildar de burbuja las rentabilidades «extraordinarias» que está dando el sector tecnológico ligado con la inteligencia artificial (IA), ya que se trata de un sector «muy sano», en el que se encuentran las mejores empresas del mundo.
Entre los sectores que ha destacado se encuentran el de energía, consumo básico, salud y financieras, al considerar que pueden tener otro buen año.
En relación a los beneficios empresariales en 2006, ha dicho que se espera que tengan recorrido el próximo año, aunque sus previsiones son inferiores a las del consenso.
la previsión de BBVA AM&GW es que el BCE no baje los tipos
En el caso de EE.UU., estiman un aumento del crecimiento de beneficios del 9 % debido a la expansión de márgenes del sector tecnológico y a un crecimiento de las ventas cercano al PIB potencial nominal, mientras que en el caso de Europa, sería del 7 % después de dos años de estancamiento, mismo porcentaje que en España y Japón, reduciéndolo al 2 % en el caso de China.
Por otro lado, en cuanto a la inflación y los tipos de interés, García Huerga ha apuntado que en el caso de EE.UU., continúa sin llegar al objetivo, y estiman una inflación media a finales de 2026 del 2,7 %, lo que hace prever tres bajadas adicionales de tipos, lo que supondría 75 puntos básicos, desde ahora a finales del próximo año, hasta situarlos en el 3,25 %.
En el caso de Europa, la previsión de BBVA AM&GW es que el BCE no baje los tipos y tampoco que los suba, por lo que prevén continuidad al estar la inflación en el 2 %.
Respecto a las materias primas, García Huerga ha apuntado el exceso de oferta de países no OPEP por el complicado contexto geopolítico, y ha considerado que el punto de equilibrio del crudo Brent, de referencia en Europa, estaría en los 65 dólares el barril.
Prefieren el segmento de alta calidad al de ‘high yield’
En el caso del oro, ha considerado que debería emprender una senda de convergencia a un precio de equilibrio inferior al actual, en el que el precio de la onza del metal dorado se encuentra próximo a los 4.200 dólares.
Respecto a las divisas, la proyección del cambio euro-dolar, la proyección para 2026 la sitúan en la zona de 1,7.
Sobre la previsión para la renta fija, BBVA AM&GW es positiva y considera que puede volver a ser el motor de rentabilidad de las carteras conservadoras, pronosticando los modelos de la entidad estabilidad en el precio de los bonos a 10 años de EE.UU. y de Alemania, mientras que también destacan las buenas previsiones para la renta fija de gobiernos emergentes.
En términos ajustados por riesgo, prefieren el segmento de alta calidad al de ‘high yield’, de alta rentabilidad.
Entre los riesgos de mercado para el próximo año en renta fija, García Huerga ha apuntado el progresivo deterioro de las finanza públicas, con alta deuda y déficit, de países como EE.UU., o Francia.