Dunas Capital AM ha hecho pública su visión de mercados y estrategia de inversión para este año. De cara a la primera parte de 2025, la firma mantiene una estrategia prudente en un entorno macroeconómico de incertidumbre, con un riesgo bajo, pero ligeramente superior al de hace un año.
Aunque no se espera una recesión, el equipo gestor no ve que el crecimiento global se vaya a acelerar. Dunas Capital AM observa con cautela la evolución de los tipos de interés a largo plazo debido a los déficits fiscales actuales en economías clave como Estados Unidos y Francia, así como los posibles incrementos futuros en Alemania y China. En este contexto, consideran que la curva de tipos estadounidense ofrece mejores oportunidades que la europea, si se analizan los tipos reales a 10 años, aunque advierten de posibles repuntes en los tipos a largo plazo debido a políticas impulsadas por la administración Trump.
En este sentido, la firma prevé un ajuste en los tipos de interés, con descensos en los tramos cortos mientras que los largos no necesariamente seguirán la misma tendencia.
Así, en renta fija, la gestora mantiene una posición conservadora en cuanto a duración, con un foco crédito de calidad de plazos no superiores a tres años y con preferencia por el sector financiero. Dunas Capital AM también valora que los bonos de gobierno en Europa continúan ofreciendo rentabilidades muy modestas, en un entorno de elevado gasto e inversión futura que requerirá financiación. Para los gestores, el crédito sigue ofreciendo una prima atractiva en los plazos más cortos, consolidándose como una opción de inversión competitiva para 2025, en línea con su posicionamiento del año anterior.
Dunas Capital AM mantiene una visión selectiva en renta variable
En renta variable, Dunas Capital AM mantiene una visión selectiva, con mayor exposición en Europa y cobertura de riesgos de cola mediante opciones. La llegada de Trump, podría favorecer a los accionistas frente a los bonistas, por lo que el equipo se mantiene selectivamente más positivo en Bolsa frente a los bonos, especialmente en Europa, pero con niveles bajo de riesgo. Dentro de los sectores, el equipo gestor sigue viendo valor en redes eléctricas, salud y servicios financieros, al tiempo que monitoriza de cerca la solvencia de las aseguradoras ante el incremento del swap spread.
El regreso de Trump a la presidencia de Estados Unidos podría generar episodios de volatilidad en los mercados, haciendo que el control del riesgo y la asignación de activos sean aún más relevantes en 2025. En este sentido, Dunas Capital AM sigue apostando por una estrategia que combine rentabilidad con estabilidad, enfocada en preservar el capital de sus inversores.
Los activos bajo gestión de Dunas Capital en productos líquidos e ilíquidos se acercan a los 4.000 millones
Durante 2024, los activos bajo gestión de Dunas Capital en productos líquidos e ilíquidos se acercan a los 4.000 millones de euros. Este crecimiento del 32% respecto al año anterior se sustenta en el crecimiento significativo de su gama Dunas Valor, con un incremento de 284 millones en Dunas Valor Prudente, 74 millones en Dunas Valor Equilibrado y 104 millones en Dunas Valor Flexible, situando toda la gama muy por encima de los 200 millones de euros.
El equipo gestor ha obtenido reconocimientos clave a lo largo del año. Dunas Capital AM ha escalado posiciones en el ranking nacional, situándose en el puesto 17 en el ranking global y en el número 9 entre las gestoras españolas por suscripciones netas en 2024. Por otro lado, Dunas Valor Equilibrado y Dunas Valor Flexible mantienen la calificación de cinco estrellas Morningstar, mientras que Dunas Valor Prudente cuenta con cuatro estrellas. Dunas Valor Equilibrado ha sido galardonado como el Mejor Fondo Multiactivo Conservador en los Premios Fondos 2024 de Expansión-Allfunds. Además, todo el equipo senior de inversión ha sido reconocido con la calificación AAA por Citywire.
La firma ultimó su reorganización mediante movimientos coorporativos
En cuanto al grupo, durante el año pasado, la firma ultimó su reorganización mediante movimientos corporativos. La venta de la Sociedad de Valores, junto a la adquisición de Gesnorte, ha permitido a la firma avanzar en su plan estratégico y centrar el foco en sus tres líneas de negocio principales: La gestión de fondos de inversión y fondos de pensiones, la inversión en activos reales y la inversión en activos inmobiliarios.
David Angulo, Chairman de Dunas Capital, comentó: “El crecimiento de nuestra firma en 2024 es reflejo de la confianza de nuestros inversores y del compromiso del equipo en ofrecer estrategias de inversión robustas y alineadas con las necesidades de todos nuestros stakeholders. Con cerca de 4.000 millones de activos bajo gestión, seguimos apostando por una gestión prudente y enfocada en la preservación del capital, sin perder de vista las oportunidades que se presentan en el actual entorno de mercado”.
Alfonso Benito, CIO de Dunas Capital Asset Management, agregó: “En momentos de incertidumbre, cuando existen alternativas de calidad en renta fija y variable con rentabilidades atractivas, la estrategia más eficaz es la simplicidad. Mantenemos nuestro enfoque en preservar el capital y generar valor sin asumir riesgos innecesarios, en línea con nuestro posicionamiento del semestre anterior”.
Borja Fernández-Galiano, Head of Sales de Dunas Capital Asset Management, dijo: “Los fondos de la gama Dunas Valor han demostrado una vez más su solidez y consistencia, obteniendo excelentes resultados y el reconocimiento de la industria a lo largo de todo 2024. Nuestra capacidad para captar 821 millones de euros en 2024 y posicionarnos entre las principales gestoras españolas por suscripciones netas es reflejo del valor que ofrecemos a nuestros clientes y que seguiremos desbloqueando este año.”