Tubacex perdió 5,5 millones de euros en los nueve primeros meses de este 2026, frente a los 16,7 millones de beneficio que obtuvo en el mismo periodo del año pasado, aunque la empresa cree que cuenta con una «base sólida» para recuperar la actividad.
La firma alavesa fabricante de tubos y productos industriales ha hecho públicos este viernes sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del año, que reflejan también una bajada de las ventas del 9,6 %, al quedarse en 475,6 millones.
El ebitda se situó en 54 millones, frente a los 84,6 millones registrados en el mismo periodo de 2025, lo que supone un descenso del 36,2 %. El margen ebitda se situó en el 11,4 %, frente al 16,1 % anterior.
La empresa atribuye estas cifras a la incertidumbre arancelaria, la guerra en Ucrania y a la inestabilidad en Oriente Medio, ya que estos factores «continúan retrasando decisiones de inversión de los clientes y condicionando el ritmo de recuperación de la actividad».
Tubacex y el impacto de las «disrupciones operativas y logísticas»
Tubacex ha informado de que desde marzo se han registrado «disrupciones operativas y logísticas» en sus instalaciones de Abu Dabi, lo que ha «afectado a la planificación, los flujos de suministro y la facturación» y ha «generado mayores necesidades de capital circulante».
«No obstante, la presión actual se concentra fundamentalmente en los volúmenes, los costes y los calendarios de ejecución, y no en una pérdida estructural de demanda», ha explicado la compañía, que subraya la «estabilidad» y «solidez» de su cartera de pedidos, que alcanzaba los 1.162,4 millones cierre de septiembre.
Destaca en este sentido que los pedidos han crecido ligeramente en los tres últimos meses y muestran «una primera señal de estabilización» tras varios trimestres de descenso. Además, «la evolución de los negocios premium y de largo ciclo continúan respaldando el buen posicionamiento de Tubacex», señala la compañía en una nota.
En cuando a la menor rentabilidad (el EBITDA ha bajado el citado 36,2 %), la empresa explica que se debe «principalmente a unos menores volúmenes de actividad, que han limitado la absorción de gastos fijos, así como al incremento de determinados costes logísticos y energéticos asociados al suministro a Abu Dabi».
Sin embargo, si se excluyeran los sobrecostes operativos derivados del conflicto en Oriente Medio y con un volumen de actividad normalizado, el margen EBITDA «se habría situado dentro del rango del objetivo estratégico».
La deuda financiera crece un 60% y supera los 400 millones de euros
El capital circulante se situó en 384,1 millones y la deuda financiera neta en 405,0 millones, lo que supone sendos ascensos del 60,2 %. El incremento del capital circulante está ligado a la cadena de suministro de la joint venture con ADNOC, ya que 145,5 millones de ese capital corresponden a saldos asociados a esta cadena.
Así, si se aislara el efecto extraordinario de los 64,9 millones de cuentas a cobrar a corto plazo de ADNOC (que a cierre de diciembre ascendían a 15,3 millones), la deuda financiera neta se habría situado en aproximadamente 340 millones, en línea con el cierre de 2025.
A cierre de septiembre Tubacex mantenía una liquidez de 162,9 millones de euros y una ratio de patrimonio neto sobre activos totales del 33 %.
El cuarto trimestre se presenta con «un entorno exigente», pero de cara a 2027 con la cartera contratada, la «fortaleza» de ciertos negocios estratégicos -como el nuclear-, «la progresiva normalización operativa y logística, el cierre de proyectos actualmente en negociación debería dar «una base sólida para recuperar la actividad, reducir el circulante y reforzar la generación de caja».