Cañete: «El SP500, a por los 4.300»

Con Gonzalo Cañete, director del blog “Brújula de Mercados”, comentamos el nivel del SP500, que va a por los 4.300 puntos. Señala que ha sido una semana muy intensa, con mucho ruido y mucha tensión hasta que la Cámara de Representantes y el Senado no han dado el visto bueno a elevar el techo de deuda en EEUU. Ahora, se observa más calma con el SP500 casi en los 4.300 puntos.

El mercado aplaude el aprobado del Congreso con el SP500 superando los 4.200 puntos. Niveles que no conseguía desde verano del 2022. La letra pequeña del acuerdo para elevar el techo de deuda en EEUU significa que ahora tendrán que rebalancear la cuenta de gastos del gobierno. No les quedará más remedio que sacar dinero de las reservas del sistema interbancario, lo que provocará más volatilidad. Como ya sucedió en 2011 con la Administración Obama.

En aquel entonces, el SP500 llegó a caer un 20%. Sería lo lógico y lo que cabría esperar en un ciclo natural de la economía. Que las tasas de paro fueran repuntando porque no se puede esperar que la inflación se vaya reduciendo con una tasa de paro por debajo del 4% en EEEUU.. eso significa que la mayor parte de la población tiene un empleo, consume, gasta y va a exigir que le suban el salario para ajustarlo a la tasa de inflación actual. Todo ello empuja al alza los salarios, con mayores incrementos del coste laboral que se traduciría en más paro, menos demanda, menos consumo y la inflación se desacelera.. es lo que llamamos en Economía la “curva de Philips”.

Pero eso no está pasando ahora.. parece que lo que ahora importa es seguir manteniendo la máquina de billetes funcionando constantemente. La crisis de liquidez de los bancos regionales americanos podría haber servido para pausar la subida de tipos pero tampoco ha servido aunque es cierto que ha hecho parte del trabajo de la Fed. Sobre el sector tecnológico, las cuentas de Nvidia eran de “envidia” porque batió récord en capitalización del mercado superando a Apple o Tesla. Pasa a formar parte del grupo de las cuatro tecnológicas con un billón de dólares de capitalización bursátil.