La gestora Arcano Partners ha definido una estrategia ambiciosa para fortalecer su negocio de renta fija. Actualmente, su plataforma de renta fija líquida y deuda privada, desarrollada a lo largo de más de 15 años, gestiona unos 3.200 millones de euros, pero su meta es duplicar esta cifra para 2028, superando los 6.000 millones. “Nuestra intención es crecer de manera significativa en renta fija en los próximos años”, señala Manuel Mendívil, CIO y Co-CEO de Arcano Capital, la gestora de Arcano Partners.
Este crecimiento se sustenta en dos ejes principales. Por un lado, la expansión de sus fondos de renta fija líquidos, entre los que se incluyen el Low Volatility European Income Fund ESG Selection, el European Income Fund ESG Selection y el European Senior Floating Rate Fund-ESG Selection, con dos de ellos acercándose a los 1.000 millones de euros cada uno.
La estrategia de deuda privada
Por otro, la consolidación de su estrategia en deuda privada, destacando su incursión en el mercado de Obligaciones de Préstamos Colateralizadas (CLOs). La firma lanzó su primer CLO la semana pasada, después de anunciar la plataforma en diciembre, con una captación inicial de 435 millones de euros. Su objetivo es emitir dos o tres CLOs al año, con un volumen aproximado de 400 millones cada uno.
“El mercado europeo de CLOs supera los 220.000 millones de euros, y cada año se emiten entre 20.000 y 50.000 millones, gestionados por unas 69 firmas, de las cuales solo unas pocas logran entrar como nuevos emisores. Ahora nosotros estamos entre ellos”, comenta Mendívil. Arcano es la única gestora del sur de Europa con presencia en este mercado, un sector muy especializado y dominado por grandes firmas internacionales. “Para destacar en esta área, es clave contar con un sólido historial en la gestión de préstamos líquidos. Aunque este es nuestro primer CLO, llevamos invirtiendo en préstamos líquidos en Europa desde 2009 y, en 2022, gestionamos el fondo de préstamos más exitoso del continente. Nuestra experiencia nos avala”, subraya.
¿Qué son los CLOs de Arcano Partners y por qué están ganando protagonismo?
Los CLOs forman parte del mercado de bonos de titulización de activos (ABS) y consisten en vehículos de inversión que agrupan préstamos corporativos líquidos, emitiendo bonos respaldados por estos activos y con distintos niveles de riesgo. Las emisiones de CLOs suelen estar a cargo de gestoras especializadas en deuda privada, como CVC, Blackstone, Carlyle, KKR o PGIM, mientras que la colocación de estos bonos la realizan los bancos de inversión.
En el caso de Arcano, Jefferies ha actuado como colocador de su primer CLO. Desde la gestora, recalcan que estos instrumentos no tienen relación con las hipotecas subprime ni con los CDOs y defienden su solidez, incluso en períodos de crisis como 2009. “No ha habido impagos en los tramos BBB a AAA, y las pérdidas acumuladas a 10 años han sido mínimas, de solo 0,2%”, afirma Mendívil.
En cuanto a los compradores de estos activos, tradicionalmente han sido inversores institucionales y bancos, que los utilizan para gestión de tesorería. Sin embargo, en los últimos años ha crecido la demanda por parte de otros inversores, impulsada por el lanzamiento de ETFs centrados en los tramos AAA de CLOs. “En Estados Unidos, los CLOs se han convertido en una alternativa a la renta fija soberana y los fondos monetarios, y esta tendencia comenzó a expandirse a Europa en 2024”, explica Mendívil. “No sería sorprendente que, en un año, las bancas privadas europeas también empiecen a interesarse en los ETFs de CLOs con calificación AAA”, concluye.
