Bank of America ha revisado al alza su precio objetivo para Telefónica, elevándolo de 4,4 a 4,6 euros por acción, aunque mantiene su recomendación ‘neutral’ sobre los títulos de la operadora española. A pesar de esta ligera mejora en valoración, el banco anticipa unos resultados del segundo trimestre sin grandes sorpresas y con crecimiento prácticamente plano.
«Telefónica debería presentar unos resultados en España estables, pero con pérdidas individuales», señalan los analistas de la entidad en su informe más reciente sobre el sector europeo de telecomunicaciones. El documento incluye una guía general de cara a la próxima temporada de resultados y revisa los precios objetivos de varias compañías del sector.
Desde Bank of America apuntan que el fuerte rendimiento bursátil reciente de las telecos no responde del todo a sus fundamentos, sino que ha estado impulsado por expectativas de reformas regulatorias y por el potencial de nuevos negocios, como el sector defensa o la nube soberana.
Bank of America apuesta por las telecos como Telefónica
Aunque reconocen que las noticias en el sector son, en general, «alentadoras», alertan de que los fundamentos del segundo trimestre pueden ser más moderados, ya que el crecimiento estaría más concentrado en la segunda mitad del año.
En cuanto a otras compañías, Bank of America apunta que BT podría reportar un primer trimestre débil por la bajada de precios interanuales y un alto nivel de desconexiones. En el caso de Vodafone, el banco espera cierta presión negativa derivada del negocio de televisión en Alemania y una ralentización en Reino Unido.
Respecto a Deutsche Telekom, los analistas centran la atención en la posible desaceleración de su EBITDAaL en el mercado doméstico alemán y en la evolución de precios, mientras que T-Mobile US podría verse afectada por una alta tasa de abandono de clientes. En Italia, Telecom Italia apunta a un segundo semestre más sólido, si bien en el corto plazo su EBITDA podría crecer menos de lo previsto inicialmente.
Con este contexto, Bank of America mantiene la cautela con respecto al sector, a la espera de una confirmación en los resultados que justifique el reciente impulso en las cotizaciones.
