El BCE advierte del bajo valor en bolsa de los bancos europeos

El Banco Central Europeo (BCE) advierte del bajo valor en bolsa de los bancos de la zona del euro, debido a las primas de riesgo que los inversores exigen para comprar sus acciones y por los impuestos que van a aplicar algunos países a sus beneficios, como en España e Italia, aunque no los cita.

Los economistas del BCE calculan en un artículo del próximo Informe de estabilidad financiera, publicado este lunes, que entre marzo de 2022 y el final del año, el precio de las acciones de los bancos de la zona del euro aumentó un 18 % desde los mínimos a los que cayeron después del inicio de la guerra de Rusia contra Ucrania porque se recuperaron las expectativas de ganancias del impacto.

«El impacto negativo de las tasas libres de riesgo más elevadas en el valor presente neto de los futuros dividendos que pagan los bancos fue compensado por la caída de la incertidumbre sobre las perspectivas del sector, medida por la prima de riesgo de acciones», según el BCE.

Prima de riesgo de acciones

Sin embargo, la prima de riesgo de acciones aumentó abruptamente en marzo de 2023 durante las tensiones bancarias en EEUU y Suiza y siguió aumentando, incluso, cuando las tensiones disminuyeron.

El valor en bolsa de los bancos de la zona del euro no supera mucho el valor anterior a la pandemia de coronavirus.

Teniendo en cuenta que los bancos han aumentado su rentabilidad, esta situación indica un aumento de la incertidumbre sobre la sostenibilidad de los beneficios de los bancos a largo plazo, añade el BCE.

Las primas de riesgo de acciones de los bancos reducen su valor en bolsa desde las tensiones de la primavera.

El bajo valor de las acciones de los bancos y el coste de capital aumenta el coste del préstamo a la economía real y hace más difícil a los bancos aumentar capital, dice el BCE.

El BCE advierte sobre los impuestos especiales a la banca en la sostenibilidad del pago de dividendos

Además, el BCE advierte de que también contribuyen al estancamiento del valor de los bancos en bolsa y a las elevadas primas de riesgo la incertidumbre sobre las perspectivas de los beneficios de los bancos y de la calidad de sus activos junto con la preocupación sobre la sostenibilidad de sus pagos de dividendos después de algunos países hayan anunciado impuestos a los bancos más elevados.

Algunos de estos países son España e Italia, aunque el BCE no los cita explícitamente.

Por ello el BCE considera que «a largo plazo esto puede afectar adversamente la estabilidad financiera» porque los bancos no podrán ampliar capital cuando lo necesiten.

La exposición de los bancos a los créditos de empresas ha reducido su valor en bolsa desde finales de 2022.

El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, presentará el miércoles el Informe de Estabilidad financiera, que analiza los riesgos actuales en la zona del euro.