El presidente del Bundesbank, el banco central de Alemania, Joachim Nagel, advirtió este jueves de que las nuevas formas de dinero pueden alterar la efectividad de la transmisión de la política monetaria.
Nagel se refería a las monedas digitales y a la criptomonedas estables (stablecoins) en la Conferencia Internacional sobre Sistemas de Pago y Liquidación de Valores del Bundesbank y el Banco de Canadá.
El proyecto del euro digital «está ya en un estadio avanzado. Según el calendario actual su emisión está prevista en 2029», dijo el presidente del Bundesbank en Fráncfort.
«Las criptomonedas estables denominadas en dólares se han vuelto importantes en los criptomercados globales, Sin embargo, su uso como forma de pago en la zona del euro es muy limitado», según Nagel.
La cantidad de criptomonedas estables denominadas en euros es pequeña.
«Estas nuevas formas de dinero pueden afectar a la financiación de los bancos, la competitividad por los depósitos y la transmisión de los tipos de interés», apostilló Nagel.
Por ello «las nuevas formas de dinero pueden cambiar la fuerza de la transmisión de la política monetaria», advirtió el presidente del Bundesbank.
Bundesbank cree que las criptomonedas estables afectan al tamaño y composición de los depósitos bancarios
No quitan a los bancos centrales capacidad de lograr estabilidad de precios, aunque les exigen calibrar sus instrumentos de política monetaria acordemente, según Nagel.
Las criptomonedas estables afectan al tamaño y composición de los depósitos bancarios, a sus costes de financiación y a la capacidad de los bancos de dar préstamos.
Los bancos no pueden sustituir fácilmente la financiación a través de depósitos estables y de bajo coste por otras fuentes de financiación.
Si los bancos pierden depósitos, se reduce su capacidad de dar créditos, y si los depósitos se vuelven más móviles, pueden tener costes de financiación más elevados.
Los cambios en los balances de los bancos y de sus costes de financiación pueden afectar a la oferta y el coste de los préstamos y por tanto la demanda agregada y la inflación.
Los cambios en las condiciones de financiación de los bancos reducirían la fuerza del préstamo bancario tradicional a través del cual se transmite la política monetaria.
Por otro lado, las nuevas formas de dinero pueden fortalecer el efecto de la política monetaria a través de los precios de activos.
