El oro cierra 2025 con un comportamiento histórico y se consolida como uno de los activos más destacados del año. Con una revalorización superior al 65%, el metal precioso registra su mayor subida anual en más de cuatro décadas, desde 1979, reforzando su papel tradicional como valor refugio.
A lo largo del ejercicio, el oro ha encadenado máximos sucesivos y, en los últimos días de diciembre, ha marcado un nuevo récord histórico al alcanzar los 4.549,71 dólares por onza. Este rally ha estado respaldado por una combinación de factores: las crecientes tensiones comerciales, la debilidad del dólar estadounidense, el repunte de los riesgos geopolíticos y el fuerte aumento de las compras por parte de los bancos centrales.
Este contexto ha vuelto a poner de relieve la función del oro como activo defensivo, gracias a su baja correlación con otras clases de inversión. En escenarios de elevada volatilidad, mercados bajistas o incertidumbre geopolítica, el metal suele actuar como cobertura y elemento de estabilidad en las carteras.
De cara al primer trimestre de 2026, la evolución del precio del oro estará condicionada por múltiples variables, entre ellas la política monetaria, el entorno macroeconómico, los riesgos fiscales y la situación geopolítica global.
Según explica Linh Tran, analista de mercado en XS.com, el factor clave seguirá siendo el nivel de los tipos de interés a escala global, especialmente la orientación de la Reserva Federal de Estados Unidos. En su opinión, aunque los mercados comienzan a descontar un ciclo de relajación monetaria en 2026, los datos económicos estadounidenses de finales de 2025 muestran una economía todavía resistente, lo que reduce la urgencia de que la Fed aplique recortes de tipos en los primeros meses del año.