Las compañías del IBEX 35 redujeron en 2025, por segundo año consecutivo, su autocartera (el número de acciones propias) un 5,6 %, hasta los 545 millones de títulos, lo que supuso situarlas en niveles mínimos de hace cinco años.
Según el último informe elaborado por el Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Europeos (BME), a pesar de la caída de los títulos propios en sus balances, la revalorización registrada en 2025 por la Bolsa española, que la situó como líder entre los principales mercados occidentales, provocó que el importe de la autocartera aumentase un 32,7 %, hasta los 9.489 millones de euros.
La autocartera agregada de las 35 compañías del selectivo se mantuvo estable en torno al 0,9 % de su capitalización, ligeramente por debajo del 1 % registrado en diciembre de 2024, según BME.
De las 33 empresas del IBEX 35 con autocartera a cierre de 2025, ni Aena ni Acerinox tenían acciones propias en su balance.
En 2025, Naturgy era la compañía con más acciones en autocartera sobre su capitalización total, con un 4,46 %; seguida por ACS, con el 4,39 %; Amadeus, con el 4,35 %; IAG, con el 3,43 %; y Puig, con el 3,09 %.
La caída de autocarteras dentro del IBEX 35 se debe a la recompra de acciones
Por el contrario, Bankinter y Repsol, con el 0,02 %; Redeia, con el 0,03 %; Acciona Energía, con el 0,05 %; Inditex, con el 0,6 %; y Santander, con el 0,08 % fueron las compañías con menos acciones en cartera sobre su capitalización total.
BME ha explicado que la principal razón del descenso en el nivel de autocartera de las compañías del IBEX en 2025 fue la recompra de acciones y la posterior amortización.
Tras el récord de 2024, el valor de mercado de las acciones amortizadas por las empresas del IBEX 35 se situó a cierre del año pasado en 11.937 millones de euros, lo que supone un descenso del 22,3 %.
La reducción del valor de mercado amortizado en 2025 frente a 2024 se concentró en el sector de Tecnología y telecomunicaciones, ya que 2024 estuvo marcado por una amortización extraordinaria de gran magnitud de Telefónica, que no se repitió en 2025.
En el segmento de Servicios financieros se observó una normalización tras un año récord, en un contexto en el que el propio seguimiento semestral ya apuntaba a una ralentización del ritmo de amortizaciones en 2025 respecto a 2024.
El IBEX 35 precisa que el sector financiero mantuvo en 2025 el protagonismo
En su informe, BME precisa que el sector financiero mantuvo en 2025 el protagonismo, ya que las entidades financieras cotizadas desembolsaron cerca de 6.100 millones de euros en recompras bajo programas anunciados y ejecutados a lo largo del año, un 18,2 % más que en 2024, y concentraron en torno al 46 % de la capitalización de las acciones amortizadas del IBEX 35.
Al sector financiero le siguió el del petróleo y energía, con 3.930 millones de euros amortizados, un 32,9 % del total.
En el informe se subraya que la amortización de acciones ha ganado peso los últimos años como fórmula de retribución al accionista.
Entre enero de 2022 y diciembre de 2025 se amortizaron en la Bolsa española acciones por valor de 54.337 millones de euros, muy por encima del volumen acumulado en los diez años anteriores, que fue de 32.000 millones.
BME ha destacado que el dividendo en efectivo sigue siendo la vía predilecta de las cotizadas
BME ha explicado que, mientras las acciones permanecen en autocartera, no perciben dividendo, de modo que el importe distribuido se reparte entre un menor número de títulos elevándose la retribución por acción para los accionistas que permanecen en el capital.
Si además las acciones se amortizan, la reducción del número de títulos en circulación puede contribuir a mejorar el beneficio por acción, siempre que el desempeño operativo vaya acompasado.
Por tanto, BME ha destacado que el dividendo en efectivo sigue siendo la vía predilecta de las cotizadas para la remuneración a sus accionistas.
En 2025, repartieron 41.503 millones de euros, un 10,7 % más que en 2024 y el segundo mayor registro de la serie histórica.
La recompra de acciones consiste en que la empresa adquiere algunas de sus acciones, que son mantenidas en el activo de su balance como acciones propias, pero perdiendo sus derechos de voto y la participación en beneficios.
Uno de los objetivos de las recompras es amortizar (cancelar definitivamente) acciones de las compañías, de manera que, si el resultado de la empresa se mantiene o crece, el beneficio por acción (BPA) aumenta.