La multinacional de fragancias, moda y cosmética Puig, centrada ahora en las negociaciones de fusión con la estadounidense Estée Lauder, celebra su segundo aniversario en bolsa, donde no le ha ido muy bien, quizás porque como otras OPV que salen al mercado de Bolsas y Mercados Españoles (BME), se colocó con un sobreprecio que finalmente el mercado ha corregido. La acción de Puig cae el 27,92 % desde que comenzó a cotizar en mayo de 2024.
Puig comenzó a cotizar en la bolsa española el 3 de mayo de 2024 a un precio por acción de 24,50 euros, lejos de los 17,66 euros en que cerró ayer.
Tras un convulso 2025, en el que la acción cerró en 14,87 euros, un 60,69 % menos respecto al debut bursátil, el valor ha ido remontando a lo largo de 2026 y ha conseguido superar los 18 euros que no marcaba desde enero de 2025.
A medida que avanzaba ese año, el valor de la compañía fue perdiendo peso hasta llegar a caer a 13,29 euros el 10 de octubre de 2025.
Hace un año, cuando cumplió su primer aniversario en el mercado, la acción bajaba cerca del 7 % y un 32 % desde su salida a bolsa.
En 2026, a partir del 7 de enero, el valor ha fluctuado por encima de los 15 euros y llegó a los 17 euros el 24 de marzo, un día después de que anunciara una posible fusión con la estadounidense Estée Lauder.
La posible fusión de Puig con Estée Lauder
El 23 de marzo, antes de que se publicara la noticia de la posible fusión de Puig con Estée Lauder, los títulos de la compañía española subieron un 3,59 %, hasta 15,57 euros. Un día después, tras conocerse las negociaciones, la acción llegó a 17,59 euros.
La última vez que los títulos habían estado por encima de los 17 euros había sido el 4 de febrero de este año.
En el caso de Estée Lauder, después de conocerse las negociaciones para la fusión con Puig, los títulos de la multinacional estadounidense cayeron en la Bolsa de Nueva York un 7,72 %, hasta 79,29 dólares. Cuatro días después llegó a ceder hasta 67,23 dólares, si bien desde entonces ha remontado y se encuentra en 77 dólares.
El impacto del dólar y el conflicto en Irán
El pasado martes Puig presentó los resultados de sus ventas netas hasta marzo, 1.215 millones de euros en términos reportados, un 0,8 % más con respecto al mismo periodo del año anterior.
Los resultados demuestran que supera un trimestre más al mercado global de belleza premium y con todas sus líneas de negocio y geografías con crecimientos positivos, pese al impacto de la depreciación del dólar y la guerra en Irán. Destaca el buen desempeño en Asia-Pacífico.
El analista de Renta4 Pablo Fernández de Mosteyrín cree que Puig cotiza con un descuento de cerca del 30 % frente a sus comparables, lo que ve excesivo, aunque la cotización se mantendrá influida por la posible fusión con Estée Lauder, una operación que cree que tiene sentido para ambas compañías.
Renta4 reitera la recomendación de «sobreponderar» el valor y sitúa el precio de la acción en 20,80 euros.
Menos positivo es el analista de XTB Manuel Pinto, que cree que mientras a perímetro y tipo de cambio constante las ventas de Puig crecen un 4,7 %, la francesa referencia del mercado L’Oréal, lo hace en un 7,6 %.
En su opinión, la nota positiva viene de que se esperan que los márgenes se mantengan estables a pesar de la presión de los costes del transporte y teniendo en cuenta que Puig únicamente produce dentro de Europa.
