El director de inversiones y presidente de Panza Capital, Beltrán de la Lastra, ha explicado los movimientos más significativos de 2025 de la gestora, que han sido las salidas de los sectores de banca y defensa, y ha advertido de que la Inteligencia Artificial (IA) «es un burbujón».
Una burbuja que, en su opinión, es mayor que la registrada con las «puntocom», según ha dicho este miércoles durante la presentación de la Carta anual para los inversores.
En 2025, Panza Capital cerró su tercer año de andadura, y en ese camino, ha obtenido una rentabilidad que califica de «atractiva sin asumir riesgos innecesarios».
De cara al futuro, indica, el nuevo año se presenta con numerosas incertidumbres y un equilibrio difícil entre las valoraciones del mercado en general (y en particular tecnología) y los riesgos coyunturales y estructurales.
«Esto no debe hacernos perder la perspectiva del inversor que tiene como objetivo proteger el capital y hacerlo crecer a largo plazo. Hay buenas oportunidades en el mercado. Aunque no todas lo sean», ha indicado.
El mercado se encuentra en un entorno complejo, según Panza Capital
En este sentido, cree necesario distinguir entre el riesgo de volatilidad a corto plazo y el riesgo de pérdida permanente de capital, y considera que compañías con líderes con buena reputación, con balances saneados, negocios sencillos y rentables, y precios atractivos son las mejor manera de generar rentabilidades sólidas de una manera prudente.
Según Panza Capital, el mercado se encuentra en un entorno complejo, en el que la geopolítica, la inteligencia artificial y la elevada deuda global conviven con un mercado a tres temperaturas, que son la tecnología y los bancos en zona caliente; en el otro extremo, el frío en los sectores con ciclo deprimido como autos, construcción y químicas; y en medio, una amplia zona templada en la que habitan muchas compañías.
«Invertir en las zonas calientes del mercado es algo que puede resultar atractivo como filosofía, e incluso rentable durante un tiempo, pero que la historia nos indica que los finales son amargos, como la crisis de las puntocom», advierte la gestora.
Durante el año 2025, «ha habido mucho de lo primero, un poco de lo segundo y algo de lo tercero», y en este sentido, Panza Capital ha decidido salir de banca y defensa, alrededor de un 8 % en cada uno ellos.
