Bellevue Asset Management: “La rotación es fruto de unas cadenas de suministro que se están saneando”

Santiago de la Torriente, institutional sales de Bellevue Asset Management, analiza cómo fue el 2025 para las empresas de renta variable europeas y cuál fue su rendimiento. ¿Está habiendo una gran rotación dentro de los mercados bursátiles? “La rotación es fruto de unas cadenas de suministro que se están saneando”, afirma el invitado. También añade que se ha dado gracias a “unos planes de expansión de Europa, donde el tejido empresarial europeo lo va a absorber”. ¿Cuáles han sido otros factores fundamentales? El invitado señala que algunos de ellos son “la recuperación de los PMIs” y “el hecho de que la política económica europea, con los tipos a la baja, son un entorno favorable a estas empresas”.

Bolsas europeas con Bellevue Asset Management

El entrevistado analiza las bolsas en Europa y como estas les han ido recortando terreno. “El año pasado el dólar hizo estragos en las carteras de los clientes europeos”, afirma el invitado. También destaca que “aunque el S&P hiciese una rentabilidad similar a las compañías europeas, si les quita el 10-11% del dólar, te quedan rendimientos menores”. ¿Cómo influyó esto a los inversores europeos? El experto explica que “este es un factor fundamental por parte los europeos para darse cuenta de que tienen que tener un menor riesgo por la parte de divisas, porque hacen daño”.

¿Cómo están siendo las valoraciones de las empresas?

¿Los inversores han conseguido valoraciones atractivas o estas empiezan a ser exigentes? El institutional sales de Bellevue Asset Management aclara que “las presentaciones de resultados están siendo buenas, las compañías están creciendo y a pesar de que las acciones hayan tenido un buen comportamiento, esas valoraciones siguen siendo atractivas”. ¿Por qué las pequeñas compañías europeas tienen estas valoraciones más bajas? Santiago de la Torriente explica que “a nivel de deuda están en línea con la media” y que “los márgenes no han hecho más que ampliarse en los últimos cinco años”.