En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas, en una jornada marcada por el repunte de la inflación, las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés y la incertidumbre que rodea al sector tecnológico, con Nvidia y Anthropic como grandes protagonistas.
Ponemos el foco en el dato de inflación de octubre, que se sitúa en el 4,9%, en línea con las estimaciones adelantadas, y analizamos sus implicaciones para los bancos centrales, los mercados de renta fija y las perspectivas de crecimiento económico.
En el análisis de mercados conversamos con Enrique Bailly-Baillière, director general y CIO de Altex Asset Management, quien describe un escenario de crecimiento acompañado de inflación y advierte de las dificultades para identificar el final del ciclo económico.
El experto considera que las recientes correcciones bursátiles pueden encajar dentro de un mercado alcista caracterizado por una mayor volatilidad. Sin embargo, señala que el deterioro de las grandes compañías tecnológicas que han liderado las bolsas durante los últimos quince años podría tener consecuencias para el conjunto del mercado.
Analizamos especialmente la situación de Nvidia y las dudas sobre su competitividad tecnológica, más allá de la controversia que afecta a su consejero delegado, Jensen Huang. Abordamos las posibles consecuencias de una filtración de información a competidores chinos y el papel estratégico que ha desempeñado Huang desde la fundación de la compañía, primero en el desarrollo de procesadores gráficos y posteriormente en la expansión de la inteligencia artificial.
Otro de los grandes asuntos es la financiación del sector tecnológico. Bailly-Baillière advierte de los riesgos que plantea un entorno de tipos elevados para compañías que han construido sus expectativas de crecimiento sobre una financiación abundante y barata. Analizamos los paralelismos con la burbuja de las puntocom y las dificultades que podrían surgir si algunas empresas no consiguen refinanciar sus elevados niveles de deuda.
En materia de política monetaria, repasamos el cambio de expectativas sobre la Reserva Federal, después de que los últimos datos de inflación estadounidense hayan llevado al mercado a anticipar un endurecimiento mayor de los tipos de interés. Abordamos también la posible respuesta del Banco Central Europeo, la fortaleza del dólar y la resistencia que, por el momento, muestra el mercado de deuda de alto rendimiento.
En el mercado de renta fija europeo, ponemos atención en los bonos británicos, cuya rentabilidad a dos años ha alcanzado el 5,005%, su nivel más elevado en tres años.
La posible salida a bolsa de Anthropic ocupa también un lugar destacado en el análisis. Repasamos las informaciones sobre una demanda de acciones que habría superado aproximadamente seis veces la oferta y las expectativas de crecimiento de la compañía. Debatimos si sus valoraciones están justificadas y qué ritmo de incremento de ingresos necesitaría mantener para responder a las expectativas de los inversores, en un contexto de fuerte inversión en inteligencia artificial.
Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa de Roberto Moro, analista de Apta Negocios, para responder a las preguntas de los oyentes, analizar la evolución de los principales índices y valores bursátiles y valorar las oportunidades y riesgos que presentan los mercados.
