Blanca Gómez de Agüero, directora de Ventas Iberia de J. Safra Sarasin, señala que el mercado de renta fija vuelve a captar el interés de los inversores en el actual contexto financiero. “Hay apetito por la renta fija”, afirma, aunque matiza que algunos segmentos empiezan a mostrar signos de saturación debido al estrechamiento de los diferenciales.
En concreto, explica que tanto el investment grade como el high yield presentan valoraciones más ajustadas, lo que limita su potencial. Por ello, considera que la clave de la rentabilidad este año se encuentra en otro factor. “Pensamos que este año la fuente de rentabilidad principal de la renta fija va a ser a través del Carry, que son cupones altos” asegura.
En este escenario, Gómez de Agüero identifica oportunidades en nichos más específicos del mercado. Destaca especialmente la deuda subordinada de aseguradoras, un segmento que, según indica, ofrece un atractivo adicional por su complejidad. “Vemos interesante la parte de deuda subordinada de aseguradoras, principalmente por la prima por complejidad, ya que gracias a eso tienes un cupón muy alto del 5%, es decir, una TIR muy alta y siempre rating investment grade”, explica.
Estas características convierten a este tipo de activos en una alternativa interesante para los inversores que buscan rentabilidad en un entorno donde los activos tradicionales de renta fija ofrecen márgenes más limitados.
J. Safra Sarasin es un grupo bancario suizo especializado en banca privada y gestión de activos sostenibles, con sede en Basilea. Fundado en 1841, destaca por su enfoque pionero en inversión sostenible desde hace más de tres décadas y mantiene una sólida presencia internacional.
