Nabil El-Asmar Delgado, Head of Iberia de Vontobel, nos habla sobre cómo operar en momentos de alta volatilidad. El entorno bélico que vivimos hoy en día tiene un gran impacto en la economía y en los mercados, lo que implica un aumento de la dificultad a la hora de invertir.
El-Asmar explica que, ante conflictos bélicos o crisis internacionales, “el mercado siempre descuenta las peores expectativas”, lo que se traduce en caídas de los activos de riesgo. “Es normal que el mercado descuente un menor crecimiento de los países y mayores necesidades de financiación de los emisores de bonos”, señala, justificando así las correcciones en los mercados.
Desde un punto de vista teórico, existen activos que tienden a comportarse mejor en estos escenarios. “Si cogemos el manual, hay una serie de activos que actúan como refugio”, apunta, destacando divisas como el dólar, el franco suizo o el yen japonés, además del oro y la renta fija de gobiernos desarrollados.
Cuando la teoría falla
Sin embargo, advierte de que la realidad no siempre sigue el guión previsto. “La dificultad en estos casos es que muchas veces no se cumple la teoría”, subraya, por lo que insiste en la importancia de “mantener la calma y no tomar decisiones precipitadas”. En este contexto, recuerda que los activos con mayor potencial de rentabilidad a medio y largo plazo suelen implicar también una mayor volatilidad. “La otra cara de la moneda es que son activos sujetos a oscilaciones en el corto y medio plazo”, explica.
Por ello, El-Asmar asegura que la clave para navegar estos entornos pasa por una correcta construcción de cartera: “Deben ser diversificadas, resilientes y ajustadas a nuestro perfil de riesgo y horizonte temporal”.
