El presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, y su consejero delegado, César González-Bueno, han pedido este lunes a los accionistas de la entidad bancaria catalana que no caigan en la «estrategia del miedo» que en su opinión está sembrando el BBVA y han instado a que rechacen su oferta de opa hostil.
En una reunión con los accionistas, Oliu ha asegurado que el BBVA está buscando crear un clima de temor, al amenazar con que las acciones del Sabadell van a caer si la opa no tira adelante, y ha prometido que a pesar de que «es esperable» una caída inicial, después las acciones volverán a recobrar su valor.
«Este argumento del derrumbe de las acciones es una falacia, el comprador siempre dice esto», ha reiterado el presidente del Sabadell.
El Sabadell, «el banco de las pymes»
En el encuentro, los directivos han desgranado las razones financieras por las que recomiendan rechazar la opa hostil, como ya hicieron el viernes de la semana pasada, cuando el consejo de administración del Sabadell emitió un informe en contra de la operación financiera.
Según el presidente, aceptar la oferta supondría renunciar al dividendo de 2.500 millones que Sabadell prevé repartir el año que viene tras la venta del banco londinense TSB y a los futuros beneficios de un banco con «mayor capacidad de generar capital y remunerar a sus accionistas» que BBVA.
Además, ha alertado sobre la pérdida de neutralidad fiscal en el componente en efectivo de la opa, que obligará a los accionistas a tributar por la plusvalía generada.
También ha insistido en que el Sabadell tiene un proyecto focalizado en las pymes, en las rentas medias-altas y en las hipotecas en crédito a las personas, mientras que el BBVA es un proyecto internacional con presencia en mercados emergentes como México, Colombia o Turquía, lo que genera riesgos adicionales.
Por ejemplo, su coste de capital «es elevado» debido a su exposición a mercados con alta inflación y devaluación de moneda, es decir, aunque los beneficios puedan parecer altos en los resultados contables, la depreciación de divisas reduce el capital real, según la entidad.
Una opa que «infravalora» el proyecto de Sabadell
El directivo ha informado de que entre 2025 y 2027 se espera generar 6.300 millones de euros, que equivalen al 37 % de la capitalización bursátil, frente al 29 % estimado por BBVA.
Además, ha señalado que los accionistas recibirán un retorno a corto plazo del 22 % en los próximos nueve meses.
Los dos directivos han considerado que muchas hipótesis planteadas por BBVA son irreales y no reflejan los riesgos reales de la operación.
Tras la exposición de las razones técnicas, tanto Oliu como González-Bueno han reiterado su rechazo a una opa que «infravalora el proyecto de Sabadell en solitario y sus perspectivas de futuro» y que «destruye valor para los accionistas de Sabadell».
Pedimos «no escuchar ningún canto de sirena, coger el papelito y tirarlo a la basura», ha bromeado el consejero delegado.