La ratio de la deuda de las Administraciones Públicas (AAPP) se situó en el 100,7% del PIB en el cuarto trimestre de 2025, 1 pp menos que en el mismo periodo del año anterior, pero con un crecimiento del 4,8%, hasta los 1,698 billones de euros, en términos absolutos. De ese saldo, 1,549 billones corresponde al Estado, que incrementa el endeudamiento en un 4,9%, frente a solo el 1,7% de las comunidades españolas
En cuanto a la evolución de la deuda de los distintos subsectores de las Administraciones Públicas, el saldo de la deuda del conjunto de la Administración Central se situó en 1.563 mm de euros en diciembre de 2025, lo que representa el 92,6% del PIB. El crecimiento de la deuda de este subsector en términos interanuales fue del 4,9%.
Por componentes, el Estado alcanzó los 1.549 mm de euros de endeudamiento en este trimestre (91,8% del PIB), que supone un incremento del 5,1% respecto al mismo período de 2024, mientras que para las Otras Unidades de la Administración Central, el saldo fue de 34 mm de euros (2% del PIB) en diciembre de 2025, un 6,9% inferior al registrado el año anterior. La consolidación entre ambos fue de 21 mm de euros (1,2% del PIB).
La deuda de la Seguridad Social supone ya el 8,1% del PIB
Por otra parte, la deuda de las Administraciones de Seguridad Social se elevó a 136 mm, un 7,9% superior al observado un año antes, un 8,1% en términos del PIB.
Por lo que respecta a las administraciones territoriales, en el cuarto trimestre de 2025 la deuda de las Comunidades Autónomas (CCAA) ascendió a 342 mm de euros (20,2% del PIB), con un crecimiento interanual del 1,7%. Cinco comunidades mantuvieron su ratio de deuda sobre el PIB por debajo del umbral del 13%, valor de referencia establecido en la Ley de Estabilidad: Navarra (9,4%), Canarias (10,8%), Madrid (11,3%), País Vasco (11,5%) y Asturias (12,3%). Por el contrario, las comunidades con mayores niveles relativos de deuda fueron la Comunidad Valenciana, que continúa liderando con una ratio del 40,7%, seguida de la Región de Murcia (31,2%), Castilla-La Mancha (28,3%) y Cataluña (28,2%).
Madrid tiene una deuda pública del 11,3% del PIB, mientras Cataluña, sin acceso a los mercados financieros por su condición de bono basura, debe el 28,3% de lo que produce
La deuda de las Corporaciones Locales (CCLL) se situó en 21 mm de euros (1,2% del PIB), un 9,3% inferior a la del mismo período del año anterior. Dentro de este subsector, los ayuntamientos capitales de provincia concentraron 7 mm de euros, mientras los que no son capitales de provincia acumularon 10 mm de euros y el resto de corporaciones sumaron 4 mm de euros.
En cuanto a los municipios con más de 300.000 habitantes, su deuda conjunta se redujo un 16,5% respecto al año anterior, hasta situarse en 4,5 mm de euros. Dentro de este grupo, el Ayuntamiento de Madrid continuó registrando el mayor volumen de deuda, con 1,6 mm de euros, seguido por Barcelona (1,3 mm) y Zaragoza (0,5 mm). En términos de deuda por habitante7, Zaragoza presentó la cifra más elevada con 767 euros, seguida de Barcelona (743 euros) y Murcia (523 euros). Por el contrario, las menores ratios de deuda por habitante correspondieron a Las Palmas de Gran Canaria, que no tiene deuda, a Alicante con 62 euros y a València con 83 euros.
Por otro lado, la consolidación en el conjunto de las Administraciones Públicas -es decir, la deuda en poder de los diferentes subsectores que componen dicho sector- aumentó un 2,6% respecto al año anterior, hasta los 363 mm de euros, que representa un 21,5% del PIB.
Instrumentos financieros
En cuanto a la evolución de los instrumentos financieros y plazos, la deuda materializada en valores a largo plazo experimentó un crecimiento interanual del 5,1%, mientras que los préstamos a más de un año aumentaron en un 7,2% con respecto a diciembre de 2024. Por su parte, la tasa de variación interanual en el cuarto trimestre de 2025 de los instrumentos a corto plazo presentó una reducción del 3,5%.
Atendiendo a la distribución del saldo de la deuda según este desglose de instrumentos, en diciembre de 2025 la deuda se encontraba materializada principalmente en pasivos a largo plazo, al representar un 94,8% del total, siendo especialmente significativo el peso de los valores a largo plazo con un 84,8%, mientras que el porcentaje de la deuda a corto plazo era de un 5,2%.