Gustavo Trillo: “No tenemos nada de tecnología en nuestra cartera”

Gustavo Trillo, consejero delegado de Panza Capital, explica que la gestora mantiene su apuesta por sectores tradicionales y evita la tecnología debido a su objetivo de preservar el capital. «Invertir en sectores como la tecnología, en el que pueden pasar muchísimas cosas, no está muy acorde con nuestro objetivo de inversión», señala. Su estrategia se centra en compañías que puedan hacer crecer el capital a largo plazo, con especial atención a las empresas familiares y a las que cuentan con una gestión prudente.
Uno de los sectores en los que encuentra más oportunidades es el de la construcción residencial, especialmente en Estados Unidos y Reino Unido. Trillo considera que las subidas de los tipos hipotecarios han frenado la actividad y provocado fuertes caídas en las cotizaciones, pese a que el déficit de vivienda sigue aumentando. En España, estima que faltan unas 750.000 viviendas y que la cifra podría alcanzar el millón en los próximos años. «Esta oportunidad no es una oportunidad que se presente ni cada año ni cada cinco años», afirma.
El directivo también destaca el atractivo de compañías que mantienen el reparto de dividendos y la recompra de acciones pese a la debilidad del sector. Como ejemplo, cita a la británica Bellway, que devuelve a sus accionistas cerca de un 10% anual entre dividendos y recompras. Para Trillo, la tesis de inversión es clara: «Las casas que no se construyen hoy se construirán mañana».