Según DWS Real Estate Research el coliving y el senior living, los centros de datos, el autoalmacenamiento y la asistencia sanitaria se convertirán en una parte cada vez más importante del universo de inversión y se integrarán cada vez más en las carteras inmobiliarias básicas, construyendo una proporción cada vez más significativa del universo inmobiliario institucional en los próximos años, pudiendo llegar a representar hasta el 20% de las carteras principales durante la próxima década.
A medida que mejore la liquidez, prevemos un crecimiento del valor, que podría traducirse en una rentabilidad superior a la de los sectores tradicionales. Siguen estando en una fase incipiente en Europa, con volúmenes de inversión que representan una fracción del sector inmobiliario tradicional y que, en su mayoría, se sitúan por debajo de los 10.000 millones de euros anuales, frente a los 110.000 millones de euros de las oficinas y los más de 50.000 millones de euros de cada uno de los sectores residencial, logístico y minorista.
En 2007, por ejemplo, los sectores de oficinas y minorista juntos representaban cerca del 70% del volumen anual de inversión en todos los inmuebles, una proporción que ha descendido de forma constante, hasta situarse en el 43% a finales de 2023
- Envejecimiento de la población: una oportunidad de inversión
La población europea está envejeciendo, en 2035, se espera que la población de más de 75 años crezca un 25%, hasta alcanzar los 46 millones, lo que tiene claras implicaciones para la vivienda en Europa y subraya los fuertes motores estructurales que impulsan los activos para la tercera edad. Este envejecimiento no sólo exige unas condiciones de vida más adecuadas, sino también un aumento de las necesidades sanitarias.
El estado actual de la sanidad pública en Europa es inadecuado para satisfacer estas demandas, con tiempos de espera que alcanzan o rozan máximos históricos y un parque inmobiliario sanitario a menudo obsoleto, lo que presenta claras oportunidades de inversión en instalaciones sanitarias, incluidos consultorios médicos, centros de atención primaria, centros ambulatorios y clínicas especializadas. El gasto sanitario, tanto público como privado, ha ido en aumento, los inmuebles sanitarios ofrecen unos ingresos estables y resistentes, que suelen resistir a las fluctuaciones económicas.
- El auge de los centros de datos
La fuerte trayectoria de crecimiento de la IA ha vuelto a centrar el interés de inquilinos e inversores en el mercado de centros de datos. A medida que el sector gana adeptos entre los inversores inmobiliarios tradicionales, prevemos que el mercado europeo de centros de datos crecerá a una tasa compuesta de crecimiento anual superior al 10% durante los próximos cinco años.
Para dar servicio a la demanda, es crucial una inversión sustancial en infraestructura 5G y bienes inmuebles. La oferta de torres de telefonía móvil en Europa es actualmente muy inferior a la demanda, lo que debería respaldar un sólido crecimiento de los alquileres. Sin embargo, el sector presenta varias complejidades, tradicionalmente considerado como un activo de infraestructuras, o como mínimo asociado al mercado inmobiliario cotizado, la inversión inmobiliaria privada en este sector sigue estando en sus primeras etapas.
- La transformación de los estilos de vida flexible
La pandemia de Covid-19 transformó significativamente los modelos de trabajo y el trabajo a distancia e híbrido es ahora habitual en toda Europa. Un número cada vez mayor de profesionales, especialmente en el sector tecnológico en constante crecimiento, están adoptando un estilo de vida «nómada digital», lo que ha provocado un aumento de la demanda de viviendas flexibles, con contratos de arrendamiento más cortos y adaptables.
Dada la escasez de vivienda en muchas ciudades europeas, existe un importante potencial de crecimiento de los alquileres, especialmente en ciudades dinámicas y vibrantes, populares entre estudiantes y jóvenes profesionales, como Londres, Berlín y Copenhague. A medida que los jóvenes buscan estilos de vida más flexibles y optan por planes de construcción en alquiler gestionados por profesionales, el tamaño de las unidades familiares se reduce.
La preferencia de las generaciones más jóvenes por estilos de vida flexibles está impulsando un cambio hacia soluciones de microvivienda, lo que se traduce en más tiempo de ocio fuera del hogar. La economía de la experiencia en Europa está en alza, y los consumidores gastan cada vez más en servicios como restaurantes, deportes, eventos musicales y entretenimiento, en lugar de en bienes tangibles.
