La Fed debate una nueva subida de tipos en medio de la debacle de la banca en Wall Street y el desplome del petróleo

La Fed, La Reserva Federal estadounidense, inició este martes una reunión para decidir si continúa subiendo los tipos de interés para contener la inflación, en un contexto de alta inestabilidad bancaria tras un nuevo episodio crítico protagonizado por el banco First Republic, que ha arrastrado a todo el sector financiero en Wall Street, así como la caída del precio del petróleo entre los inversores por el miedo a que un precio del dinero más caro termine encajonando a la economía estadounidense en recesión.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, informará hoy miércoles de la decisión que, según adelantan los analistas, supondrá un alza de 25 puntos básicos y situará a los tipos en una horquilla de entre el 5 % y el 5,25 %.

La Fed puede decidir su décima subida de tipos consecutiva

De confirmarse, esta será la décima subida de tipos de interés consecutiva desde que el regulador inició la serie de alzas en marzo de 2022 y podría ser la última antes de hacer una pausa, ante la inestabilidad del sistema bancario.

«Ante la preocupación por la estabilidad financiera, es probable que la Fed haga una pausa tras su decisión de mayo», señala en un reciente informe la economista senior de la gestora de inversiones Federated Hermes, Silvia Dall’Angelo.

Su estimación apunta hacia una subida del 0,25 puntos porcentuales, la misma que augura el economista jefe en AXA IM, Gilles Möec.

«Esperamos una última subida preventiva de 25 puntos básicos, pero el verdadero debate de los próximos meses será cuánto tiempo habrá que mantener esta postura», apunta en otro comentario publicado recientemente.

Las palabras de Powell serán por tanto fundamentales, señala Möec, para ver si la Fed «se compromete a no volver a subir los tipos» o «si simplemente se limita a afirmar que seguirá dependiendo de los datos», como ha hecho hasta ahora.

La quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y el Signature Bank y el rescate del First Republic siembran incertidumbre en la banca

En su anterior reunión, en marzo, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC, por sus siglas en inglés) decidieron subir sólo un cuarto de punto los tipos, ante la incertidumbre desatada por la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y el Signature Bank y el rescate del First Republic.

Aunque las causas de la quiebra son extensas, la investigación sobre lo sucedido apunta a que su situación financiera empeoró por la política monetaria del organismo.

Tras anunciar la decisión de marzo, Powell adelantó en la rueda de prensa que tras estos sucesos los aumentos de las tasas de interés pueden no ser adecuados para contener la inflación y que «alguna política adicional de firmeza puede ser adecuada».

Aunque los principales responsables económicos del país, Powell incluido, han insistido en las últimas semanas que la situación no desembocará en una crisis financiera, los mercados volvieron a tambalearse la semana pasada ante las fuertes caídas bursátiles del banco First Republic.

Nuevamente la crisis logró contenerse después de que el banco estadounidense JPMorgan Chase anunciara la compra de la entidad, pero nada asegura que no lleguen nuevos episodios críticos en el sector bancario.

La Fed mantiene el objetivo de la inflación en el 2%

Aun así, la Fed sigue teniendo claro el objetivo de devolver la inflación al 2 %. Según los últimos datos de este indicador, la tasa interanual siguió bajando en marzo, por noveno mes consecutivo, y se situó en el 5 %, un punto por debajo de la de febrero.

Esta fue la caída más fuerte desde que el indicador comenzó a disminuir en julio de 2022, un hecho que podría indicar que las subidas de tipos podrían estar teniendo el efecto deseado.

También lo refleja el último dato del PIB conocido la semana pasada, que indica que la economía de Estados Unidos creció en el primer trimestre del año un 0,3 % respecto a los tres últimos meses de 2022, frente al avance del 0,6 % registrado en el último trimestre de 2022.

La estadística calcula además que el ritmo anual del crecimiento en estos tres primeros meses del año fue del 1,1 %, muy por debajo del 2,6 % del último trimestre de 2022.

La subida de tipos no está teniendo, sin embargo, notables efectos en la tasa de empleo, que continúa registrando sólidos datos, y en marzo bajó una décima, hasta el 3,5 %, con 236.000 puestos de trabajo creados. 

Wall Street cae arrastrada por bancos y petróleo

Wall Street cerró este martes con pérdidas y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, retrocedió un 1,08 % arrastrado por el sector financiero -con nuevos temores sobre la salud de la banca regional estadounidense- y el energético -tras una fuerte caída del precio del petróleo-.

Al cierre de las operaciones en Nueva York, el Dow Jones se situó en 33.684,53 puntos, mientras que el selectivo S&P 500 bajó un 1,16 %, hasta 4.119,58 enteros, y el índice compuesto del mercado Nasdaq perdió un 1,08 % y terminó en 12.080,51 unidades.

Con los ojos puestos en la reunión de la Reserva Federal (Fed) que arrancó hoy y terminará mañana, el mercado se inclinó hacia el rojo desde la apertura, pero las pérdidas fueron ganando ritmo en el transcurso de la sesión y extendiéndose a prácticamente todos los sectores.

El petróleo se desploma más del 5%

El peor parado fue el energético, que cayó un 4,28 % después de que el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) se hundiese un 5,3 % hasta 71,66 dólares el barril, encadenando cuatro jornadas de pérdidas.

La cotización del crudo de referencia en Estados Unidos se está viendo afectada por los malos datos de la industria manufacturera china, que hacen prever una menor demanda por parte del mayor importador de crudo, y por la expectativa de que este miércoles la Fed decrete una nueva subida de los tipos de interés.

El aumento del precio del dinero para frenar la inflación ha encarecido el dólar y está desacelerando la economía y, muchos analistas, llevan meses advirtiendo de que si la Fed no cambia su política monetaria Estados Unidos podría verse abocado a una recesión.

La banca sufre en Wall Street

El otro gran damnificado de la sesión fue el sector financiero, que se dejó un 2,3 %, con la banca regional estadounidense registrando fuertes caídas tras el colapso de First Republic Bank, intervenido ayer por las autoridades y vendido parcialmente a la mayor entidad del país, JPMorgan Chase.

El propio JPMorgan Chase bajó hoy un 1,60 %, mientras que se desplomaban bancos regionales como PacWest (-28 %), Metropolitan Bank (-20 %) y Western Alliance (15 %), vistos por los inversores como posibles siguientes víctimas de los problemas en el sector bancario.

«Wall Street está presionando el botón de vender, ya que parece que los problemas bancarios no se irán pronto y está listo para centrarse en el siguiente eslabón más débil, potencialmente un prestamista con una gran exposición al sector inmobiliario comercial», opinó el analista Edward Moya, de Oanda.