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La prima de riesgo es la diferencia entre la rentabilidad que ofrece un activo libre de riesgo y la rentabilidad que ofrece un activo con riesgo.
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La prima de riesgo es la diferencia entre la rentabilidad que ofrece un activo libre de riesgo y la rentabilidad que ofrece un activo con riesgo.

¿Qué es la Prima de Riesgo?

Es un indicador importante de la confianza que los inversores tienen en la capacidad de un país para cumplir con sus obligaciones financieras. Cuando la prima de riesgo es alta, significa que los inversores están preocupados por la situación financiera del país y exigen una rentabilidad más alta para compensar el riesgo.

Afectada por una serie de factores:

  • La situación económica del país
  • La política fiscal del país
  • La política monetaria del país
  • Los acontecimientos geopolíticos

Un aumento de la prima de riesgo puede tener un impacto negativo en la economía de un país. Puede hacer que sea más caro para el gobierno financiarse, lo que puede conducir a un aumento de los impuestos o a un recorte del gasto público. También puede hacer que sea más caro para las empresas y los particulares obtener financiación, lo que puede frenar la inversión y el crecimiento económico.

En España, la prima de riesgo se disparó en 2012, durante la crisis financiera. La prima llegó a alcanzar los 600 puntos básicos, lo que significa que los inversores exigían una rentabilidad 6% superior para invertir en bonos españoles que en bonos alemanes.

Los últimos años, la prima española ha ido disminuyendo. En diciembre de 2023, la prima se situaba en torno a los 90 puntos básicos.

La disminución de la prima de riesgo es un signo positivo para la economía española. Indica que los inversores tienen más confianza en la capacidad de España para cumplir con sus obligaciones financieras.

¿Cómo se calcula la Prima de Riesgo?

La prima de riesgo es la diferencia entre la rentabilidad que ofrece un activo libre de riesgo y la rentabilidad que ofrece un activo con riesgo.

Para calcular la prima de un país se resta el tipo de interés que ofrece ese país por la compra de su deuda pública (generalmente el bono a 10 años) al tipo de interés que ofrece un país de referencia.

La fórmula sería la siguiente: Prima de riesgo = i País con más riesgo – i País de referencia en donde i es el tipo de interés.

En el caso de Europa, Alemania es el país de referencia para el cálculo de la prima del resto de países, por considerarse la economía más sólida y su deuda la de menor riesgo.

Por ejemplo, si Alemania pagase un 0,5% de interés por su deuda pública y España un 2,2%, la diferencia entre ambos tipos de interés sería de 1,7%. Para expresar la prima en puntos básicos se multiplicaría por 100 esa cifra, con lo que la de España sería de 170 puntos respecto a Alemania.

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